《热点透视》中国在财政刺激方面按兵不动，暴露出政策空间有限

路透香港5月7日 - 中国在与美国进行计划中的贸易谈判之前正在谨慎观望。中国三大金融监管部门周三宣布了一系列新措施，但没有公布大规模支出。中国政府不愿过快扩大财政赤字的部分原因在于其空间有限。

中国人民银行、中国证监会和中国金管总局的一把手罕见地再次齐聚，详细阐述了一系列举措来支撑受关税影响的经济。这些措施包括降低存款准备金率，以向系统注入1万亿元人民币（约合1,380亿美元），降息和其他货币宽松政策，以及股市支持工具和其他举措。

这次会议让人想起三部门上次在去年9月召开会议时的情景，当时三部门出人意料地大幅降息，随后又推出了 2 万亿元人民币的一揽子支出计划。如果这次的举措和上次一样的话，财政部随后可能很快就会推出财政刺激措施。

图：中国自去年9月以来首次降息

然而，中国政府这次显然更不愿意迅速打开财政水龙头。首先，官员们仍在评估美国对中国商品加征145%关税带来的经济冲击。贸易战的结果如何也不清楚。美国财长斯贝森特（Scott Bessent）和美国贸易代表格里尔（Jamieson Greer）本周末将在瑞士与中国副总理何立峰举行会谈。路透周三援引消息人士的话报道称，预计双方将讨论降低大范围关税以及取消特定产品的关税。nL6S3RF03B

此外，鉴于中央政府的财政状况日益疲软，经济决策者可能会坚持今年财政赤字率占国内生产总值4%的目标，该赤字率目标是有史以来最高的。中国今年第一季度税收收入同比下降3.5%，部分原因是为促进经济增长而减税。研究机构荣鼎谘询(Rhodium Group)认为，即使中国今年实现"5%左右"的经济增长目标，财政总收入仍有可能下降。值得注意的是，全球评级机构惠誉上月下调了中国的主权信用评级，理由是公共债务迅速增加，公共财政面临风险。

在此背景下，中国政府调节好步伐似乎是谨慎之举。(完)