摩根大通策略师Matejka表示美国资产"不是一个好的避险地"

Investing.com — 摩根大通策略师Mislav Matejka表示，美国股票仍然昂贵，市场情绪依然高涨，他警告称，与历史情况相比，市场"不是一个好的避险地"。

他认为，最近的涨势缺乏基本面支撑，盈利预期过高，投资者仓位因去年的涨势而扭曲。

"实际的衰退可能仍然可以避免，但如果衰退真的到来，许多人认为市场已经消化了这一点的观点可能过于乐观，"Matejka写道。

这位策略师指出，标普500目前的交易价格为远期盈利的21倍，市场共识预测今年每股收益(EPS)增长10%，明年增长14%——他认为这些水平与经济放缓的情景不符。

"这远非反映出任何有意义的衰退担忧，"Matejka表示。

由于"美国显著的高估值"和"极端"的集中度风险，他重申了对美国成长型交易和科技板块的看空立场。摩根大通去年夏天削减了其长期对成长型股票的超配，并保持谨慎观点。

"科技可能不是安全港，"Matejka补充道，他认为最近的表现更像是高贝塔——这类股票往往比整体市场波动更剧烈，通常对风险情绪更敏感。

Matejka警告称，软经济指标正在预示潜在的疲软，这可能很快反映在硬数据中。他还警告说，美联储可能难以有效应对，因为上升的通胀预期可能导致政策制定者落后于形势。

虽然他不预期各地区之间完全脱钩，但Matejka表示，国际股票的风险回报仍优于美国。

他强调了日本股票的有利格局、持续的改革和强劲的国内仓位，同时称英国是"一个良好的避险地"，因为其估值折价和防御性倾向。

"英国相对来说贸易敏感度较低，我们认为如果波动性回归，它可能会再次表现良好，"Matejka补充道。

至于欧元区，这位策略师认为它"不会与美国脱钩，但也不需要表现不佳"，他指出德国的财政扩张是一个支持因素。

摩根大通对新兴市场保持中性，但认为美元走弱和中国进一步刺激可能提供支持。

目前，这家华尔街银行预计美国股市表现将走软，因为"活动、盈利和预期都可能减弱"，同时宏观和贸易不确定性持续存在。

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