BCA：关税压力下标普500反弹或接近极限

Investing.com — 根据BCA Research的最新报告，由于关税相关的不利因素威胁企业利润率并抑制盈利前景，标普500最近的反弹可能即将结束。

自4月8日以来，该指数已上涨14%，受益于"波动性下降、负面情绪和超卖条件"，从早期的波动中恢复，BCA表示。

贸易政策信号改善和强劲的经济数据帮助推动了这轮反弹，投资者从防御性和价值股票转向周期性和成长型股票。以"Mag 7"为代表的大型科技股领跑，表现优于标普500其他股票。

然而，BCA警告称，这轮反弹正在失去动力。分析师写道："标普500目前的交易价格已达到预期盈利的20倍。从这一点看，风险偏向下行。"

该公司补充道："我们不预期标普500将回到2月的高点，因为该水平不能反映关税率上升（即使有新协议）和利润率下降的影响。"

虽然第一季度盈利普遍超出预期，但BCA指出"惊喜程度有限"，第二季度预测已被"大幅"下调——尤其是周期性板块。

在Mag 7中，除了特斯拉(NASDAQ:TSLA)外，所有公司都交出了好于预期的业绩，尽管前景指引仍然模糊。

贸易紧张局势据称再次成为日益增长的担忧。BCA预测，新关税将使标普500的净利润率降低两个百分点，消费者非必需品领域的公司最为脆弱。

该公司表示："随着进口商缺乏定价能力，利润率压缩是新贸易政策最可能带来的结果。"

尽管短期内可能会有进一步上涨——受到与中国持续谈判和可能的财政刺激支持——但BCA警告称"大部分复苏已被计入价格"，并强调"从长期来看，风险偏向下行"。

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