Sunoco将以91亿美元收购Parkland，达成跨境能源合并

Investing.com — Sunoco LP (NYSE:SUN)周五宣布将以现金加股权的方式收购Parkland Fuel Corporation (TSX:PKI)，交易价值约91亿美元（含债务），这是近年来北美最大规模的燃料分销交易之一。此次交易将Sunoco的美国基础设施与Parkland的加拿大零售和炼油资产结合起来，打造美洲最大的独立燃料分销商。

作为协议的一部分，Sunoco将成立SUNCorp, LLC，这是一家新的特拉华州上市实体，将发行在经济上等同于Sunoco当前普通单位的单位。Parkland股东每股将获得19.80加元现金和0.295个SUNCorp单位，根据两家公司七天成交量加权平均价格计算，这意味着25%的溢价。

"这是一次变革性的合并，将两家拥有互补平台的行业领导者联合起来，"Sunoco在一份声明中表示。该公司预计到第三年，每单位可分配现金流将增加10%以上，并实现2.5亿美元的运营协同效应。

为了为收购要约的现金部分提供资金，Sunoco已安排了26.5亿美元的过桥贷款。该交易已获得两家公司董事会的一致批准，预计将在2025年下半年完成，但仍需获得监管机构和股东的批准。

合并后的网络将覆盖美国、加拿大、波多黎各、墨西哥和欧洲部分地区，扩大Sunoco的地理足迹，并增强其应对区域波动的能力。此次收购还包括Parkland的低碳Burnaby炼油厂，Sunoco已承诺继续对其进行升级。

Sunoco计划保留Parkland在卡尔加里的总部并维持加拿大的就业水平，此举可能旨在解决加拿大《投资加拿大法》下对外国收购的审查问题。此交易在Parkland年度会议前达成，此前激进投资者一直在施压要求公司考虑战略性选择。

此次交易是在Parkland进行战略评估后达成的，并超过了Sunoco在2023年提出的81亿美元提案。更高的溢价和早期董事会的抵制表明Parkland看到了改进条款的价值。

尽管宣布了协同效应和战略调整，但在消息公布后，Sunoco股价在盘前交易中下跌了1.6%。投资者可能正在权衡近期稀释和整合风险与长期规模和现金流收益之间的关系。

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