高盛预测企业将如何在不确定经济环境中部署现金

Investing.com — 据高盛分析师表示，投资者在当前季度财报季关注的焦点是经济不确定性上升是否会导致企业削减投资计划，尽管目前为止企业的指引"有限"。

美国总统特朗普已采取行动对盟友和对手alike征收高额关税，但在股市和债券市场出现剧烈波动后，他将这些关税推迟了90天。

尽管如此，市场仍担忧这些关税可能引发美国经济潜在下滑。许多企业已经表示担忧这可能会促使家庭减少支出，而一些公司指出，关税的反复无常使得制定未来支出计划变得困难。

在给客户的一份报告中，由David Kostin领导的高盛分析师估计，政策不确定性每增加100点，在其他条件相同的情况下，现金支出增长将减少约10%。

该券商写道："不确定性对股票回购和现金并购的影响最大，其次是资本支出。"

由于不确定性增加和盈利走弱，这些策略师最近将标普500公司今年的现金支出预测下调至3.8万亿美元——表明增长率超过5%，而非早先预测的11%以上。

高盛分析师表示，资本支出增长预计将最为强劲，尽管这在很大程度上取决于谷歌母公司Alphabet (NASDAQ:GOOGL)和Facebook母公司Meta Platforms (NASDAQ:META)等科技公司大力投资建设人工智能能力的计划。所谓的"美股七巨头"大型科技股现在占标普500总现金使用的近四分之一，并在去年贡献了标普500现金支出10%增长的一半，高盛分析师表示。

"虽然这些公司可能会在经济增长放缓时削减资本支出，但最近管理层的评论表明，公司计划对人工智能投资采取长期方法，"他们说。

分析师还预计股票回购和股息增长将更为温和。

"我们预计投资者将继续奖励那些向股东返还现金的公司，而非投资增长的公司，"他们表示。"这种模式通常发生在经济增长放缓或可能进入衰退时期，最近几个月也重复出现。"

高盛策略师指出，他们的总现金回报投资组合年初至今已经超过资本支出和研发投资组合七个百分点。他们向总现金回报投资组合中新增了几个名称，包括联邦快递(NYSE:FDX)、Verizon（威瑞森电信）(NYSE:VZ)、Tapestry (NYSE:TPR)、Williams-Sonoma (NYSE:WSM)和Kroger (NYSE:KR)。

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