美银：股票配置出现三年来最大降幅，策略师转向谨慎

Investing.com — 据美银最新的卖方指标(SSI)显示，华尔街策略师在4月份大幅削减了股票配置，标志着三年来最大的月度削减。

美银策略师强调，股票平均推荐配置下降了160个基点至54.5%，是三年来最大的环比变化，也是自1985年以来第7个百分位的环比变化。

这一下降表明情绪明显逆转。该指标在1月份达到57%的峰值——距离触发逆势"卖出"信号仅一个百分点——现在已回落至2024年初的水平。

"连续三个月情绪恶化后，我们的SSI已回落至2024年初的水平，"策略师Victoria Roloff和Savita Subramanian在一份报告中表示。

美银将SSI用作情绪的逆向指标：当策略师乐观情绪高涨时，这往往是股市的看跌信号，而当悲观情绪盛行时，出现正面惊喜的几率就会增加。

4月份的大幅回调与推荐债券配置增加1.3个百分点同时发生，尽管美银强调"在主权风险增加的情况下，利率面临上行风险"。

SSI现在稳固地处于中性区域——比逆势买入信号高出3.2个百分点，比卖出信号低3.4个百分点。根据美银的数据，按照目前的水平，该模型预示标普500未来12个月的价格回报率为14%。

策略师的谨慎态度反映了市场投降的其他迹象。美银引用了其最新的基金经理调查(FMS)，其中创纪录数量的投资者表示计划减少美国股票敞口。

此外，市场一致预期的标普500年底目标已下降近10%，而2025年盈利修正广度已接近历史低点。

策略师们写道："情绪恶化为股票在任何积极消息出现后反弹提供了更具建设性的环境，"尽管他们警告波动性将持续。

他们补充说："我们更倾向于保持积极行动而非购买指数，偏向于优质股、面向’需求’而非’欲望’的板块/股票，以及大盘价值股。"

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