Loop Capital因中国风险敞口和消费疲软下调Meta股票预期

Investing.com — Loop Capital下调了Meta Platforms (NASDAQ:META)的盈利和收入预期，并将目标价从900美元下调至695美元，强调了与中国广告支出减少和美国消费者疲软迹象相关的风险。

虽然维持买入评级，但该券商警告称，"随着中国跨境广告商因最低限额豁免关闭和关税而减少对美国消费者的营销，广告定价一直在下降。"

中国广告商在2024年约占Meta总收入的11%，贡献了350基点的整体增长。Loop认为，由于贸易壁垒升级，这一群体可能会减少70-80%的广告支出。

大型广告商（如Temu）的撤退已经导致广告价格下降，渠道检查显示最近几周Meta上的CPM（千次展示费用）正在下降。该公司预计，这种中国相关需求的下降将对美国和加拿大的广告收入造成4.5%的逆风。

除国际风险敞口外，Meta核心市场的消费者行为趋势也正在给增长带来压力。

转化率和点击率正在下降，引发了人们对如果这些趋势持续，效果广告商可能开始缩减规模的担忧。

"效果营销人员似乎尚未明显撤资，但如果转化率疲软趋势持续，最终将被迫这样做，"Loop Capital的Rob Sanderson在一份报告中表示。

因此，Loop现在预计第二季度收入指引在405亿至430亿美元之间，低于439亿美元的共识预期。

该券商还将2025年全年收入预测下调了56亿美元，并将2026年预测下调了78亿美元。

修订后的盈利预估反映了2025年下调6%，2026年下调8%。

估值重置也受到目标倍数下调的驱动——每股收益25倍，此前为30倍，反映了宏观不确定性增加。

"我们预计随着贸易紧张局势的演变，投资者情绪和股价波动将会持续，"Sanderson补充道。

但尽管有这些修订，他认为长期投资案例仍然完好，称Meta"是长期投资者在弱势时期应积累的最佳超大型股票之一"。

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