如果中国停止进口美国乙烷会发生什么？

Investing.com — 美国银行分析师在探讨潜在影响时表示，由对等关税引发的中国停止进口美国乙烷，可能导致乙烷价格大幅下跌并给二叠纪盆地天然气基础设施带来压力。

中国是全球最大的乙烷进口国，但目前的关税使美国乙烷相比石脑油在经济上不具竞争力。

美国银行表示，如果美国总统唐纳德·特朗普缓和紧张局势或中国给予豁免，这个问题可能会得到解决，但目前两种情况都尚未发生。

如果中国停止提取乙烷，生产商将被迫将其重新注入天然气流中。

虽然巴肯盆地、落基山脉和中部大陆等较小盆地已接近其最大拒收能力，但美国银行表示，边际上的拒收必须来自二叠纪盆地。

二叠纪盆地已经面临着2026年下半年天然气管道紧张的问题，额外被拒收的乙烷将加剧这种紧张局势。

这可能会推动蒙特贝尔维尤乙烷价格下降至由Waha天然气价格设定的水平，而非亨利枢纽平价。

根据当前的价格走势，美国银行估计乙烷价格可能跌破每加仑15美分，相比之下，亨利枢纽平价约为每加仑25美分。

对综合中游企业的财务影响将有限，大多数NGL综合公司的EBITDA下降幅度为5-6%。

出口商如Enterprise Products Partners (NYSE:EPD)和Energy Transfer (NYSE:ET)可能受到照付不议合同的保护，但美国银行指出，这些合同代表数亿美元的风险敞口，其中Energy Transfer面临更大的与中国相关的风险。

"我们注意到，特朗普可能会缓和局势，或者中国可能会给予乙烷豁免，这可能会消除这个问题，"美国银行的分析师写道。

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