富国银行下调包裹预估，UPS股票评级下调

Investing.com — 富国银行周二在一份报告中将联合包裹服务公司(United Parcel Service, NYSE:UPS)股票评级从"增持"下调至"持平"，并将目标价下调至98美元，理由是包裹递送行业面临日益增长的贸易逆风和执行风险。

富国银行表示，"我们认为关税和最低限额豁免取消将对货运量构成较高风险。"

该公司还警告称，UPS和联邦快递(NYSE:FDX)都面临网络执行挑战，因为它们需要适应不断变化的贸易和电子商务动态。

富国银行对UPS的近期前景表示担忧，指出"国内货运量在第一季度疲软，我们担心5月最低限额回调后会进一步疲软。"

该银行认为，虽然UPS的战略基本健全，但"在宏观环境不太有利的情况下，执行变得更加困难。"

由于预计国内和国际业务领域的货运量都将下降，富国银行下调了联邦快递和UPS的包裹行业预估。

分析师强调，中国关税上调和最低限额豁免取消可能会对美国货运量造成压力，特别是对UPS而言，这种转变可能"导致网络去杠杆化，从而损害利润率"。

虽然对中国的直接敞口有限，但富国银行指出，"最低限额货运量的增长已经相当显著，约占美国市场的6%，以及自2020年以来除亚马逊(Amazon, NASDAQ:AMZN)外100%的增长。"

随着这一增长现在面临压力，如果中国电子商务企业失去市场份额给亚马逊，该公司认为风险将会增加。

虽然UPS和联邦快递现在都被评为"持平"，但富国银行表示更倾向于联邦快递，理由是其定位更好，且其LTL业务分拆可能成为潜在催化剂。

联邦快递的目标价被下调至220美元，基于2026年预估的"低端11倍市盈率"。

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