美联储救市"并非迫在眉睫"，股市可能面临大麻烦：瑞银

Investing.com — 瑞银周二在一份报告中警告，由于关税的全面影响尚未被市场消化，股市可能会进一步下跌——投资者不应期待美联储迅速干预。

"我们认为市场尚未触底，"瑞银分析师写道，他们对2027年前的两种关税情景进行了建模。

在更严峻的情况下，如果当前美国关税保持不变，包括对中国145%的关税，瑞银预计标普500将从4月21日的水平再下跌13%。

即使在较为温和的情景中，即对中国的关税降至60%，该银行仍预见市场将进一步下跌7%。

瑞银预计股市将在2025年第三季度初触底，并警告在此之前估值和盈利可能会进一步恶化。

"国内需求连续两个季度出现负增长的可能性是真实存在的，"该公司指出。

虽然预计到2025年底会出现一些反弹，但瑞银表示，除非关税缓和，否则涨幅将有限。他们认为在关税降低的情景下，标普500可能达到5,500点，但如果当前关税保持不变，"市场可能只会恢复到我们目前所处的水平附近。"

关键的是，瑞银表示美联储政策转向可能来得太晚，无法缓解冲击。"美联储救市并非迫在眉睫，"分析师写道。

核心通胀预计将保持高位，使美联储"保持被动反应而非主动行动"。瑞银认为最早也要到9月份才会开始降息。

瑞银预测，如果当前关税保持不变，未来12个月的盈利增长将为0%；如果关税降低，增长率仅为4%。

该行还警告称，大多数市场模型过于乐观，未能考虑到关税带来的"成本推动型"通胀如何影响企业利润率。

瑞银提醒，即使在降息开始后，"盲目跟随美联储也将无济于事。"

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