摩根大通策略师Matejka警告：下调EPS预期或将给股市带来压力

Investing.com — 摩根大通首席策略师表示，即使公司业绩超过已经下调的第一季度预期，未来几个月盈利每股（EPS）预测的下行压力仍可能对股市造成压力。

摩根大通全球和欧洲股票策略主管Mislav Matejka指出，最近美国和欧洲的每周EPS修正出现明显减速。

他在周二的一份报告中写道："美国和欧洲的每周盈利修正再次转为负值，并且正在急剧减速。"

从历史上看，这种负面修正"与市盈率（P/E）倍数的压缩一致"，他认为这一趋势可能会对股票表现造成压力，并阻碍最近的市场反弹。

Matejka解释道："这两个因素可能会在未来几个月对股票表现造成压力，并阻止最近部分由超卖技术定位推动的股市复苏。"

虽然第一季度的预测似乎足够低以至于可以被超越，但焦点可能会转向公司在贸易政策不确定性加剧的情况下的指引。Matejka认为，与结果相比，指引可能会差得多，公司可能会利用这个机会来降低他们的展望。

此外，第一季度活动动能减弱，全球采购经理人指数（PMI）走软以及新订单与库存比率下降，也表明企业对未来展望的态度更加谨慎。

在最近EPS预估下调后，标普500第一季度盈利现在预计将环比下降8%，明显高于典型的1%季节性下降。

美国的中位数EPS同比增长仅为1%，除Mag-7集团外的盈利预计仅增长3%，延续了"至多个位数盈利增长的三年长期趋势"。

Matejka认为，周期性板块和出口商预计将面临最具挑战性的指引。因此，他认为防御性板块是投资者藏身的地方，特别是如果债券收益率下降的情况下。

大宗商品板块可能表现更好，受到高于现货价格水平的盈利预测支持。

年度EPS预测正在被下调，美国和欧洲的预测今年迄今已下调2%。如果衰退担忧继续增加，Matejka预计将进一步下行。

相比之下，由于地区PMI差距缩小和共识假设不那么激进，欧洲盈利可能首次在两年内显示相对强势。

Matejka表示："我们认为，与过去几个季度相比，欧洲的EPS表现将比美国更有希望，这一差距可能会继续缩小。"

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