《汇市短评》美元这次是否在劫难逃？

路透4月16日 - 美元自美国4 月 2 日宣布贸易关税以来再度承压，交易员不禁要问，对美元的负面情绪是否已经转变为永久性质？现在的问题是：美元还能不能涨回来？

虽然特朗普总统随后的 90 天关税暂缓举措帮助平息了一些即刻的市场波动，但投资者情绪仍然脆弱。这明显反映在各类资产波动指数的上升上。特别是，外汇期权波动风险溢价已飙升至远高于关税前的水平，美元看跌期权的需求也激增。

这种市况的转变，部分原因可能是人们对滞胀或经济衰退的担忧与日俱增--在这种情况下，美元最终有可能会反弹，特别是如果贸易紧张局势缓解，关税重新谈判后降低的话。然而，人们对美元的信心已经受到打击。美国政府单方面改写关税规则的意愿引发广泛担忧：如果贸易政策可以在一夜之间改变，那么又有什么能阻止对外资持有金融资产的管理条款做出类似改变呢？

自 4 月 2 日的声明发布以来，美元传统的相关性已经越来越弱，尤其是与利率和全球风险情绪的相关性。如果这些相关性能够恢复，加上波动率指数和美元看跌期权溢价全面下降，也许可以预示美元复苏的开始。

而在此之前，交易员似乎认为还会经历更多苦痛。

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(Richard Pace是路透的市场分析师，以上内容仅代表其个人观点)