高盛下调欧洲股票目标价，预期前景转弱

Investing.com — 高盛已大幅下调欧洲股票的目标价，理由是受能源价格下跌、货币逆风和宏观不确定性增加导致的盈利前景转弱。

该银行现预计STOXX 600 2025年每股收益(EPS)将下降7%，远低于当前自下而上共识预期的4%增长。

"虽然市场对贸易政策和经济增长前景的变化反应强烈，但今年的共识盈利预期相对保持稳定，"由Peter Oppenheimer领导的策略师在一份报告中表示。

STOXX 600自3月高点已下跌13%，但2025年EPS预期迄今仅下降不到2%。

这些策略师认为还有进一步下调的空间。从历史上看，市场表现与盈利修正之间存在强烈关联，目前的轨迹表明市场正在为超过五个百分点的下调定价。

能源和基础资源板块表现尤为疲软，油价下跌和欧元走强对盈利造成压力。布伦特原油价格在第一季度同比下跌8%，导致能源生产商的盈利预期下调。

自年初以来，能源板块的EPS预测已被下调5%，基础资源板块下调12%。此外，欧元升值——自2月低点上涨6%——对国际业务敞口的公司造成压力，这些公司约占STOXX 600收入的60%。

"共识预期现在预计STOXX 600第一季度EPS同比下降5%，"策略师们指出，能源和金融板块预计将成为最大拖累。

反映这些不利因素，高盛已将STOXX 600指数未来3个月、6个月和12个月的目标价分别下调至470、490和520，低于此前预期的510、530和570。

估值也面临压力。STOXX 600目前的交易价格为未来盈利的12倍，略低于其长期平均水平，接近熊市低谷时通常见到的水平。

高盛警告称，在过去的危机中，如全球金融危机，欧洲估值曾低至未来盈利的8倍。

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