摩根大通表示股票清算可能已过去，散户需求仍然强劲

Investing.com — 摩根大通量化策略师表示，由美国全面关税引发的强制抛售最糟糕的阶段可能已经过去，对冲基金已经大幅削减风险，而散户投资者继续在市场调整中买入。

然而，他们警告称，由于流动性不佳和政策不确定性，波动性可能会保持在较高水平。

该行在最新的资金流动与流动性报告中表示，特朗普总统4月2日宣布的"解放日"关税后股市急剧下跌，最初是由"动量交易者和股指期货抛售"推动的。

现在，清算阶段似乎已经达到顶峰。摩根大通策略师写道："仓位重置和均值回归正在接管。"

然而，市场深度已经崩溃。该行指出，标普500指数期货和美国国债的流动性已经回落至"新冠危机低点"，并警告称"流动性脱节正在放大波动性"。

根据摩根大通的说法，股票多空对冲基金已经大幅降低风险。该报告称："许多基金的贝塔值现在接近零，几乎没有进一步减仓的空间。"

相比之下，散户投资者仍然保持积极买入。摩根大通表示，"美国股票ETF和杠杆ETF持续流入资金"，表明个人投资者仍然将抛售视为买入机会。

根据该行的模型，估值现在看起来更具吸引力。

摩根大通写道："标普500目前的交易价格比公允价值低6%"，并补充说，即使是Mag7和等权重标普500的市盈率也处于历史低位。

摩根大通还认为供需动态正转向支持性。

"净股票供应按年化计算预计将收缩2900亿美元"，而需求预计将达到5050亿美元——假设散户兴趣持续，市场"结构性倾向于上行"。

在稳定的环境中，该行估计，通过均值回归，CTA和对冲基金可能会带来高达4000亿美元的股票需求回流。不过，前进的道路仍不确定。

策略师们写道，鉴于美国贸易政策及其更广泛经济影响的"二元"结果，"波动性将保持在较高水平"。

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。