分析师重新评估欧洲航空公司股票，法荷航空被下调评级

Investing.com — 欧洲航空公司股票再次承压，分析师警告称，不断上升的衰退风险可能进一步削弱投资者对该板块的信心。

在过去一个月中，该板块股价大幅下跌约20%，因市场担忧需求疲软，尤其是在长途航线上。

摩根大通将法国航空-荷兰皇家航空公司(Air France KLM SA) (EPA:AIRF)评级下调至"中性"，理由是"在不确定的背景下财务杠杆较高且无现金产生"。

该银行看到跨大西洋需求疲软的迹象越来越多，市场仍不确定这种放缓是仅仅会降低过高的预期，还是会转化为实际价格下降。

与此同时，短途旅行在即将到来的夏季高峰期仍然保持韧性。

RBC Capital Markets的分析师也表达了谨慎态度，他们指出，虽然过去十天燃油成本以欧元计算下降了15-16%——为成本基础提供了支持——但需求和单位收入风险正在上升。

"在欧元区危机式需求冲击中，燃油利好有更大空间缓解单位收入风险，而非全球金融危机式的需求冲击，"分析师写道。

他们认为，在当前环境下，瑞安航空(Ryanair) (LON:0RYA)的高利润率和净现金头寸具有吸引力，而德国汉莎航空公司(ETR:LHAG)则被标记为"对当前风险敞口高于平均水平，原因是杠杆高于平均水平，利润率低于平均水平，以及美国和欧盟之间的旅行需求风险"。

虽然运力增长正在放缓，缓解了供需平衡，但该板块仍然容易受到更大冲击的影响。

RBC计算，单位收入下降2%加上燃油价格下降10%将使当年EBIT削减8-16%。收入更大幅度下降6%将导致"大幅盈利下调"，尤其是对于杠杆率较高的公司，如Wizz Air (LON:WIZZ)和汉莎集团。

两家银行的分析师都青睐瑞安航空和英国国际航空集团IAG (LON:ICAG)，因为它们的盈利能力相对较强。摩根大通将瑞安航空视为该板块的"避风港"，而RBC指出，由于瑞安航空专注于欧洲内部市场且利润率高，其EBIT对收入变化的敏感度较低。

目前，投资者情绪取决于欧洲是否会重演2009年的情况，还是会出现类似2012年的较温和放缓。无论如何，该板块内赢家和输家之间的差距将会扩大。

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。