投行观点：关税“互殴”下，中美直接贸易料从4月份数据开始暴跌--ING

路透北京4月10日 - 在美国总统特朗普咄咄逼人、将对华关税加征幅度提高至125%之际，投行ING周四发布报告称，“奉陪到底”态度下中国料再次做出回应，但对市场而言，关税再加码已没有意义，更实质性升级可能表现为扩大进出口管制或是在市场准入方面打击企业。

报告称，中美直接贸易可能从4月份数据开始暴跌，但肯定不会立马归零。特朗普暂时降低对多数国家的关税，将使转口贸易通道至少畅通一个季度，进口商料再度启动紧急囤货模式，而且这次的“抢”会更为紧迫。

“当前局势已经不仅仅是混乱，而是陷入疯狂，”ING全球宏观经济主管Carsten Brzeski称。

周四的人民币兑美元中间价CNY=PBOC已六日连跌至7.2092元，较上日的7.2066元小跌26点，创2023年9月11日以来新低。

有观点认为，中国央行调降中间价是面对关税压力允许人民币贬值的信号。但ING大中华区首席经济学家宋林表示，这种说法站不住脚，在125%的关税面前，这种幅度的调整不会起到任何作用。

“相反，这可能是对资金外流压力的一种制度性调控反应，而且仍彰显出维护汇率稳定的政策定力，”宋林说。

他指出，如果真要靠贬值来抵消关税冲击，需要人民币实质性大幅贬值才能做到，而且还容易被特朗普再加关税所抵消，况且一次贬值也只能为出口商争取到一个非常小的时间窗口。

ING预测今年美元兑人民币汇率波动区间在7.0-7.4，该区间上限二季度承压最大，如果告破，预测7.50将是今年的上限。

该投行并认为，文化冲突进一步加剧了中美摩擦。特朗普可能意在利用关税迫使各国坐到谈判桌前，而中国非常重视相互尊重和平等谈判，也非常重视“面子”。

美国对中国关税加征幅度本已达到104%，遭中国极限反制后，美国进一步将对华关税提高至125%。“特殊形势”下，中国总理李强周三下午召开经济形势专家和企业家座谈会，释放出增量政策信号。（完）