高盛下调美国航空评级至卖出，上调SkyWest至买入

Investing.com — 高盛下调了对美国航空公司的展望，警告称需求疲软和经济不确定性上升将对航空板块产生影响，直至2025年，并将美国航空（NASDAQ:AAL）的评级从"中性"下调至"卖出"。与此同时，该券商将SkyWest（NASDAQ:SKYW）上调至"买入"，理由是其相对不受更广泛经济下滑的影响。

高盛表示，现在预计2025年第一季度末的需求将更为疲软，并假设这一较弱趋势将在全年持续。

虽然该公司没有预测完全的经济衰退，但指出其宏观团队现在认为美国出现衰退的可能性为45%。

美国航空被下调评级，原因是其较高的运营杠杆和较弱的资产负债表，高盛表示这使其更容易受到需求放缓的影响。尽管存在这些风险，但自2月以来，AAL股票的表现与整个行业基本一致。

相反，收入主要来自合同的SkyWest被上调至"买入"。高盛指出，尽管SKYW拥有更具韧性的商业模式，但其股票表现也与板块一致走弱。

该公司还大幅下调了对该行业的盈利展望，但承认航空公司减少运力可能有助于缓解2025年下半年需求疲软的影响。

"历史上增长较快的航空公司现在产生的利润率低于历史水平，但运力削减是令人鼓舞的，"高盛在一份报告中表示。

该行业补充道，由于更大的整合度、更低的杠杆率和更多元化的收入来源，航空业比过去的经济放缓时期处于更好的位置。

高盛表示，达美航空和联合航空仍然保持"买入"评级，这得益于更好的市场细分和在各种需求环境中竞争的能力。然而，由于经济和地缘政治风险加剧，该公司在定位上正变得更加防御性。

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