摩根士丹利将奈飞取代迪士尼成为首选股

Investing.com — 摩根士丹利已将奈飞(Netflix)(NASDAQ:NFLX)命名为媒体与娱乐板块的新首选股，取代了迪士尼(Walt Disney )(NYSE:DIS)。

这一变化源于华尔街公司对这家流媒体巨头变得"逐步看涨"，预计其"在全球宏观经济疲软的环境中展现相对韧性"。

该银行重申了对奈飞股票的"增持"评级和1,150美元的目标价。

据分析师Benjamin Swinburne和Thomas Yeh表示，奈飞在订阅业务方面的势头，加上近期美元疲软，应有助于降低2025年预估的风险——即使在广告市场疲软的情况下。

虽然预计2025年广告增长将翻倍，但分析师强调广告仍然是整体业务的一小部分，仅占收入增长的10-15%，不到总收入的5%。

他们预计奈飞的广告收入将从2024年的7亿美元增长到今年的13亿美元。

"我们对广告的预期是由广告支持用户的增长驱动的，没有假设会员广告收入(ad ARM)增长，"分析师表示。

最新的用户参与数据强化了看涨观点，用户平均每天观看近2小时。

"每位会员每天近2小时的观看时间，支持我们认为奈飞未来将继续拥有定价能力的观点，"他们指出。2024年下半年共计流媒体观看时长达940亿小时，原创节目在排名靠前的节目中占据主导地位。

摩根士丹利预计未来四年调整后每股收益(EPS)将以每年20-25%的速度增长，这将由两位数的收入增长和利润率扩大推动。

该公司认为全球流媒体市场越来越多地由奈飞和YouTube主导，两者现在都是超过400亿美元的业务。奈飞的垂直整合模式、全球内容制作规模和强大的知识产权库被视为关键差异因素。

在乐观情况下，摩根士丹利分析师预计奈飞股价将上涨至1,500美元，这将得到进一步的订户增长和潜在运营杠杆的支持。

另一方面，悲观情景——基于更疲软的宏观条件和日益增加的监管压力——意味着股价可能下跌至550美元。

该公司还强调了奈飞2025年强大的内容管线，包括《怪奇物语》(Stranger Things)、《星期三》(Wednesday)和《鱿鱼游戏》(Squid Game)等主要系列的新季，以及最近表现强劲的原创限定剧《青春》(Adolescence)，该剧"有望跻身奈飞全球英语电视剧收视率最高的节目之列"。

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