摩根士丹利看好施耐德、西门子；谨慎对待ABB、阿特拉斯一季度业绩前景

Investing.com — 摩根士丹利分析师在周一发布的一份报告中指出，欧洲资本货物板块目前的定价反映了轻度衰退预期，共识每股收益(EPS)下调15-20%的预期已经被纳入估值考量。

虽然股价下跌速度较快，但分析师指出，这些下跌的幅度与轻度衰退期间的历史趋势一致。

该板块的市盈率(PE)自2025年2月以来已下调20%，这一降幅低于新冠疫情和2012年欧洲债务危机期间的调整幅度。

在此背景下，摩根士丹利表示偏好具有特定特征的公司。

他们青睐展现"质量"、在欧洲有显著业务或在防御性市场运营的公司。如罗格朗( Legrand ) (EPA:LEGD)、罗托克( Rotork ) (LON:ROR)、ENR、西门子(Siemens) (ETR:SIEGn)、Weir和GEA等被列为首选股票。

相反，分析师建议对某些与资本支出相关的公司保持谨慎，特别是在2025年第一季度业绩发布前。他们建议近期避开阿法拉伐(Alfa Laval)、WRT、ABB (ST:ABB)和阿特拉斯(Atlas) (NYSE:ATCO)等股票。

分析师还深入研究了关键公司的估值。摩根士丹利的分析表明，西门子当前的估值几乎没有考虑2026年销售和EBIT的任何复苏。

施耐德的定价被评估为2026年零增长和利润率下降。对于ABB，其股票估值被视为反映了2026年有机增长下降2.4%和17%的EBITA利润率的预期。

分析师还对ABB的EBITA利润率的可持续性提出质疑，目前该利润率显著高于历史水平。

此外，摩根士丹利警告可能由关税引发的更严重衰退的潜在影响。

在这种情况下，包括西门子、ABB和施耐德在内的大型电气公司的股价可能面临进一步16-22%的下跌风险。

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