摩根大通引入标普500新下行情景至4,000点，应对关税冲击

Investing.com — 摩根大通已将其基准年底标普500目标价下调至5,200点，并引入了新的下行情景4,000点，理由是经济衰退风险上升以及美国总统唐纳德·特朗普全面关税政策带来的冲击影响。

标普500指数在周五交易中跌破摩根大通此前5,200点的下行目标，而期货在周一盘前交易中又下跌了约120点，创下历史上最急剧的三日市场跌幅之一。

"鉴于市场崩溃的速度、广泛的恐慌情绪以及股票头寸的平仓...战术性反弹的可能性很高——尤其是如果出现任何积极的消息，"由Dubravko Lakos-Bujas领导的策略师写道。

摩根大通现在预计，如果当前关税结构保持不变，美国将陷入衰退。其经济学团队预测2025年全年GDP将萎缩0.3%，失业率将升至5.3%。

这家著名的华尔街银行认为，"解放日"（特朗普宣布普遍和对等关税的日子）带来的冲击将平均有效关税率从3%提高到19%，相当于GDP的2.4%的增税，这是自1968年以来最大的增税。

据此，摩根大通为标普500指数概述了三种情景：

– **熊市情景**：4,000点，假设没有关税减免；

– **基准情景**：5,200点，有部分减免；

– **牛市情景**：5,800点。

Lakos-Bujas警告称，盈利下调可能会模仿典型的经济衰退，前瞻性指引可能面临进一步下行风险。

"这种宏观经济冲击可能导致今年出现衰退，美联储将在2026年1月前降息五次，"他们写道，并补充说6000亿美元的关税负担很大一部分可能由企业承担，影响利润率和需求。

摩根大通还指出，投资者情绪已急剧恶化，波动性飙升，动量因素崩溃，并且股票市场出现广泛去风险的迹象。

"股票市场的命运基本上掌握在一个人手中，他可以单方面缓解或加深这种冲击，"报告指出。

虽然所谓的"特朗普保护"似乎缺席，但摩根大通认为未来可能出现缓和的触发因素，包括民调变化、法院挑战或政治压力。

如果不改变方向，该银行警告风险将继续"以非线性方式"积累，形成情绪、盈利和经济活动下滑的反馈循环。

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