美银哈特内特：若特朗普支持率下降，标普500跌破5000点时"全力买入"

Investing.com — 上周投资者向现金配置了225亿美元，向债券配置了94亿美元，而黄金吸引了25亿美元，这是其连续第12周资金流入。该金属现在有望创下全年800亿美元的创纪录资金流入。

股票资金流整体较为温和，仅为21亿美元，但在表面之下，美国股票出现了47亿美元的资金外流。

小盘股受到最严重打击，赎回额达27亿美元，使其有望在2025年创下580亿美元的创纪录资金外流。美国大盘股损失了7亿美元，但仍有望在今年实现5360亿美元的创纪录资金流入。

欧洲股票增加了13亿美元，这是连续第八周资金流入。新兴市场吸引了27亿美元，尽管年初至今的趋势仍指向有史以来最大的年度资金外流之一。

公用事业板块录得11亿美元的资金流入，这是有史以来第五大周度资金流入。美银私人客户适度地从股票轮动至债券，而增长型、投资级(IG)和高收益(HY)交易所交易基金(ETF)比市政、医疗保健和能源ETF更受青睐。

由迈克尔·哈特内特领导的美银策略师认为，通过股票、石油、收益率和美元的下跌，金融条件的放松可能会重振风险偏好。

然而，他警告称，如果这些变动是由薄弱的就业数据和财政滑坡担忧推动的，这将是"对风险资产的非常坏消息"。

哈特内特的战术框架认为，当标普500达到5400点时，是"小量买入弱势美元相关资产"的区域，如新兴市场和房地产投资信托基金。

如果该指数滑落至5100-5200点，他建议购买对政策敏感的股票，如美国小盘股、房屋建筑商和亚洲科技股。

在衰退情景下，他建议等待标普500指数跌至4800-5000点，"一旦'特朗普底线'被触发，即支持率降至40-45的低位且失业率上升时，全力买入风险资产"。

美国现在占全球股票市场的70%，高于全球金融危机期间的40%。哈特内特表示，今年年初，投资者的仓位严重偏向美国特殊论，很少有投资者为衰退、熊市或重大贸易冲突等情景做好准备。

但自1月以来，DeepSeek、DOGE和"解放日"等主题已经标志着美元新的长期熊市的开始——可能也标志着"美国股票市场领导地位的终结"。

在固定收益方面，投资级债券吸引了68亿美元，这是连续第75周资金流入，而高收益债券连续第二周损失了8亿美元。

新兴市场债务吸引了12亿美元的资金流入，国债/政府债券吸引了39亿美元。通胀保值债券(TIPS)延续了连续12周的资金流入趋势。市政债券和银行贷款继续出现资金外流。

区域方面，日本连续第六周出现资金流入，欧洲连续第八周，新兴市场连续第三周。

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。