关税对投资者有何影响？UBS：关注美国经济前景

Investing.com — 据UBS表示，特朗普周三新宣布的关税措施可能会抑制近期经济增长，增加市场波动性，并促使美联储在今年晚些时候大幅降息。

这些措施对大多数进口商品设定10%的基础关税，并对特定贸易伙伴实施更高的"对等"关税，标志着美国贸易政策的急剧升级。

关税将打击来自中国(34%)、欧盟(20%)、日本(24%)和瑞士(31%)的进口商品，但符合USMCA的商品和半导体、制药和能源等特定产品将获得豁免。

特朗普讲话后，股票市场期货大幅下跌，标普500期货下跌3%，纳斯达克100期货下跌3.4%。

债券收益率也走低，UBS全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示，投资者"似乎更关注关税对增长的风险，而非其通胀影响"。

据该策略师称，美国有效关税率可能从9%上升至约25%，这将是二战以来的最高水平。

Haefele认为，"短期冲击和相关不确定性可能导致美国经济近期放缓，并使2025年全年增长降至接近或低于1%。"

白宫预计将面临法律和政治阻力。特朗普使用《国际紧急经济权力法》(IEEPA)宣布关税，该法案此前从未被用于如此广泛的经济政策变更。

"此外，企业可能会加强游说努力。随着经济成本上升，降低关税的政治压力可能会增加，"Haefele补充道。

虽然UBS的基本情景假设关税将随时间逐步谈判降低，但这一过程可能需要数月时间，同时，"对等"关税原则可能引发进一步升级。该行的基本情景预计2025年剩余时间内降息75至100基点。

另一方面，在下行情景中，如果关税持续超过三到六个月，或可能增加，美国可能陷入衰退，Haefele警告道。

该公司给这一情景分配了30%的概率，这可能导致"贸易伙伴轮番报复"和"美联储更大幅度降息"。

对于投资者，Haefele认为黄金是一种战略性对冲工具。

"我们预计黄金，目前已超过$3,000/盎司，将继续作为对地缘政治和通胀风险的对冲工具，"他指出，年底目标价为$3,200/盎司。

关于股票，该策略师预计波动性将持续，但相信"市场将在年底收高"，人工智能、长寿和能源资源主题领域存在机会。

同时，尽管美元最初走强，但如果增长令人失望且降息加速，他认为美元可能长期走弱。

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