富国银行将做空特斯拉列为2025年第二季度的新确信交易

Investing.com — 富国银行周二在一份报告中将特斯拉(NASDAQ:TSLA)以"减持"评级添加到其2025年第二季度战术想法清单中，理由是交付增长下降、降价挑战以及自动驾驶汽车计划中的执行风险。

该公司维持特斯拉股票130美元的目标价，这意味着相对于当前水平有显著下跌空间。

"我们继续看到交付增长下降和降价回报减少，导致2025年汽车毛利率（不含积分）同比下降约280个基点，"富国银行分析师写道。

该银行表示，特斯拉在各个关键市场的交付量呈下降趋势，截至2月份的季度至今数据显示，欧洲下降40%，中国下降14%，北美下降3%。

富国银行认为，除了降价和车型更新外，特斯拉几乎没有剩余的手段来推动销量增长。

该公司对特斯拉即将推出的"Model 2.5"（一款预计在第二季度推出的平价电动车）持谨慎态度。

"关于该车型的细节有限...这使我们保持谨慎，"分析师指出，并补充说，从历史上看，新车型会蚕食相关车型约16%的销量。

富国银行预计特斯拉2025年的盈利将显著下降，原因是交付量减少、价格下调以及全球竞争加剧。

该公司预测每股收益同比下降约25%，而下半年可能削减7,500美元的通胀削减法案(IRA)电动车购买者税收抵免，这将带来额外风险。

分析师对特斯拉在奥斯汀的Cybercab计划持怀疑态度，理由是无人监督测试有限，且其纯视觉自动驾驶方法存在安全隐患。

"如果到今年6月份没有部署向消费者收费的网约车车队，很可能会被视为令人失望，"他们写道。

富国银行还认为，与"Magnificent 7"同行相比，特斯拉表现不佳，市盈率为96倍，而同行为25倍，预测每股收益增长仅为3%，而Mag 7平均为15%。

"随着比亚迪(SZ:002594)等中国汽车制造商开始成为纯电动汽车领导者，核心汽车业务的增长可能会继续面临挑战。我们还看到围绕Autopilot的美国监管加强以及此前承诺的技术（Dojo、Optimus、真正的FSD等）推出风险，"该银行总结道。

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