《MCGEEVER专栏》汽车关税的最大受害者恐将是美元

路透佛罗里达州奥兰多3月27日 - 美国总统特朗普(Donald Trump)决定对进口汽车征收激进的关税后，全球汽车公司股价萎靡不振，但受影响最大的几个国家的货币却出人意料地表现良好。

特朗普周三表示，对进口汽车征收25%的关税将于4月3日生效。当然会有一些延迟和豁免，但这可能会使成品汽车的成本再增加550亿美元。

去年，美国进口2,200亿美元的成品汽车和其他车辆，其中22%来自墨西哥，18%来自日本，17%来自韩国，13%来自加拿大，11%来自德国。所有汽车相关产品的进口总额为4,740亿美元。

鉴于这些数字，周四股市的反应也就不足为奇了：韩国现代汽车股价下跌4.3%，跌幅大约是大盘综合股价指数(KOSPI)指数的三倍，日本运输类股指数的市值则下滑约160亿美元。

德国汽车股也下跌，过去三周累计跌幅扩大到10%，而在此期间，德国股市DAX指数的整体表现持平。摩根士丹利的分析师预计，"所有受影响的"欧洲汽车公司股价短线将再下跌 5%-7%。

但汇市反应不一。墨西哥披索下跌1%，日圆和加元均下跌约 0.3%。但欧元和韩元上涨了 0.3%。

事实上，今年到目前为止，墨西哥、日本、加拿大和韩国这四个最大的对美汽车出口国的货币都对美元走强。除韩元外，其他货币自1月20日特朗普就职以来也都呈现上涨。

欧元显然是一个特例，因为它由20个国家共同使用，而且最近几周因德国的财政政策转向而走高。无论如何，欧元兑美元汇率今年也持坚。

从表面上看，这令人摸不着头绪。如果拟议的关税全面实施并持续一段时间，将对这些经济体造成巨大打击。但再往远处看，一幅更清晰的图景出现了：美元疲软。

图：2024年美国进口乘用车的主要来源地及其进口总值

图：美国前五大汽车进口来源国的汇率表现

图：美国汽车贸易逆差正在扩大

美元题材

虽然 "关税狂人 "的贸易保护主义议程从长远来看会给美国经济带来好处，但短期影响显然是负面的。关税言论对美国消费者和企业信心以及市场气氛的破坏，远远超过这些威胁对其他经济体的伤害。

美国消费者有理由感到不安。

摩根士丹利估计，在其他条件不变的情况下，对汽车进口征收25%的关税相当于整个行业的价格上涨900多亿美元，平均每辆汽车上涨近6,000美元。 美国康奈尔大学工业与劳工关系学院院长Arthur Wheaton估计，汽车价格可能会上涨2万美元之多。

对于美国这样经常使用和热爱汽车的国家来说，这将是极其痛苦的。

特朗普的关税似乎也是海外投资者重新评估美国资产的原因之一。出于经济、政治和估值方面的原因，外国投资者正在减少对山姆大叔的投资。而非美元货币也反过来从中受益。

交易和分析公司 Spectra Markets 总裁Brent Donnelly指出，“这主要是资本外逃的题材。关税对加拿大、墨西哥和其他国家不利，但投资者也在逃离美国资产。”

汽车出口国的货币也未能幸免于贸易战的升级。加元上个月跌至四年半以来的最低点，而披索也可能因汽车行业在墨西哥经济中比重较高而承受更大的压力。

但现在，受特朗普关税影响最大的货币可能是美元。(完)