《全球主要央行动态》--3月20日-3月27日
以下所列为3月20日-3月27日全球主要国家和地区中央银行相关政策动态报导。
美国与加拿大
圣路易斯联邦储备银行总裁穆萨莱姆表示，鉴于美国经济持续增长，且仍需采取限制性政策以确保通胀率降至美联储2%的目标，目前没有迫切需要下调利率。“没有必要急于调整，”穆萨莱姆说道，并指出即使未来几个月经济增长有所放缓，他仍预计美国经济增长将“保持相当不错”，同时关税可能会推高物价水平。nL6S3Q90S8
明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利表示，他对特朗普总统的关税对美国经济的影响感到不确定，关税可能会推高物价，因此需要提高利率，而关税可能会减缓经济增长，因此需要降低借贷成本。他在底特律湖区商会经济峰会上说，这些力量加在一起 "有点像对冲"，这意味着美联储应该 "在情况明朗之前，在一段较长的时间内保持现状"。nL6S3Q90PE
美联储理事库格勒表示，美联储的利率政策仍然具有限制性，而且处于良好位置，但自去年夏天以来，使通胀率回到2%目标的进展已经放缓，最新数据显示的商品通胀率上升更是"于事无补"。库格勒在为美国西语裔商会在华盛顿举行的一次活动准备的发言中说，最近在对美国消费者的调查中反映出的通胀预期飙升也值得密切关注。nL6S3Q80J3
纽约联储总裁威廉姆斯表示，考虑到经济在前景高度不确定环境下的表现，美联储目前的货币政策恰到好处。“货币政策存在一定的不确定性，鉴于劳动力市场稳健，通胀率仍略高于我们 2% 的目标，当前适度限制性货币政策立场是完全合适的，”威廉姆斯在巴哈马举行的一次活动上发表的讲话中表示。当前的货币政策设置也使美联储能够“根据影响其双重目标实现的不断变化的情况做出调整”。nL6S3Q40H0
美联储理事沃勒表示，他反对联储放缓缩减资产负债表步伐的决定，因为银行系统的储备金水平仍然充裕。沃勒在一份声明中解释了他为何不同意美联储周三政策声明中有关资产负债表的决定。他表示：“缩减美联储资产负债表是货币政策实施正常化和减少银行系统中多余储备金的重要组成部分。”nL6S3Q40HJ
亚特兰大联储总裁博斯蒂克表示，他预计未来几个月通胀方面的进展将放缓，因此目前认为美联储在今年年底之前只会将指标利率下调25个基点。博斯蒂克在接受彭博采访时说，随着通胀进展放缓，企业预计将把即将到来的关税成本计入价格，"适当的政策路径也将被推后"。nL6S3Q70LM
纽约联储总裁威廉姆斯表示，考虑到经济在前景高度不确定环境下的表现，美联储目前的货币政策恰到好处，并指出无需急于调整利率。芝加哥联储总裁古尔斯比呼应了威廉姆斯对货币政策的谨慎态度。他对CNBC表示，不确定性将令美联储在情况更明朗之前保持观望。他称，美国经济强劲，他正在等待特朗普总统的关税政策如何发挥作用。nL6S3Q40LP
芝加哥联储主席古尔斯比表示，美联储仍在考虑特朗普政府的关税计划是否会导致持续的通胀，涉及中间产品的税收、其他国家的报复以及其他因素，这些都可能影响是否美联储需要做出反应。nL6S3Q40H1
据英国金融时报的一篇采访报道，芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示，他预计利率将在12-18个月内"明显降低"。但他补充说，由于经济的不确定性，下一次降息可能需要比预期更长的时间。nL6S3Q90AS
美联储表示，2024年运营亏损较 2023 年有所缩小，持续的通胀控制措施使账面继续保持赤字。美联储表示，2024综合净亏损总计为 775 亿美元，而2023年为 1,146 亿美元。美联储上一次盈利是在 2022 年。nL6S3Q40KN
加拿大央行的会议记录显示，尽管3 月 12 日决定降息25 个基点，但决策者认为通胀下行压力的证据较少。会议记录称，央行连续第七次降息至 2.75%，以帮助加拿大人应对美国关税带来的不确定性。加拿大央行表示，随着关税在加拿大逐步生效，预计经济将走弱，使其难以确定货币政策未来的走向。nL6S3Q90SL
加拿大央行总裁麦克勒姆表示，由于美国关税影响的不确定性，加拿大央行下月发布预测时可能会给出一系列经济预测，而不是一个单一的预测。加拿大央行将于 4 月 16 日发布季度货币政策报告，预测未来几个季度和几年的经济增长。nL6S3Q30OU
大中华
中国央行意外提前一天预告3月中期借贷便利（MLF）操作规模，当月4,500亿元人民币的续做量超出此前的到期量，为去年7月以来首现。央行并宣布将MLF招标方式改为多重价位中标，与买断式逆回购统一。分析人士认为，招标方式的调整标志着MLF与政策利率彻底脱钩，同时不再公布中标利率，MLF今后单纯作为结构性货币政策工具与市场利率接轨，成本有望下降，效果类似于结构性降息。nL3S3Q70BC
中国3月贷款市场报价利率（LPR）连续五个月持稳，符合市场普遍预期。分析人士认为，七天逆回购政策利率未调整叠加银行负债成本高企，是本月LPR持稳的核心原因，此外年初经济表现平稳也进一步降低了LPR报价下调的迫切性。nL4S3Q20G3
中国央行货币政策委员会近日召开2025年第一季度例会称，要实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节。建议下阶段加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。nL4S3Q40TT
中国央行货币政策委员、北京大学教授黄益平表示，中国今年在刺激经济方面有很大的政策空间，同时还需要一些改革来刺激消费。"宏观政策仍有很大的空间，"黄益平在博鳌论坛期间对路透说。他说，宏观政策将有助于解决周期性问题，而一些结构性挑战可以在未来得到解决。nL6S3Q90BF
中国央行货币政策委员黄益平在博鳌论坛上表示，包括中国在内的许多亚洲国家都从全球化中受益。黄益平表示，美国主导的全球化或有逆转的风险。nL6S3Q906Z
香港金管局总裁余伟文表示，他认为未来几年中国资本通过香港走向世界的可能性，比离岸资本流向境内的可能性更大。余伟文在香港举行的汇丰投资峰会上表示，内地投资者正在利用深港通和沪港通在香港投资，预计未来这一趋势将进一步加强。nL6S3Q9042
台湾央行一如预期政策利率“连四冻”，惟总裁杨金龙强调，货币政策没有宽松的条件，因目前通膨率都在2%左右，央行还是会担心川普(特朗普)2.0的不确定性，导致通膨提高；例如全球经济成长下滑、通膨上升，进而外溢到台湾来等，“这些都是央行在意的”。台湾央行宣布，理监事会同意维持政策利率不变，重贴现率维持在2.0%，此一如市场的预期。nL4S3Q00DQ
台湾央行称，2024年台湾为美国第六大贸易入超地，需审慎因应台美贸易争端风险升高情势。考虑到美国政策影响具高度不确定性，主要央行及台湾央行均谨慎调整货币政策。央行并强调，汇率政策从未意图获取不公平的贸易竞争优势，或影响国际收支的有效调节。nL3S3Q90CR
欧洲
欧洲央行总裁拉加德表示，与美国爆发全面贸易战将令欧元区经济受到重创，通胀可能飙升。她认为，促进而不是削弱贸易一体化才是解决之道。拉加德在布鲁塞尔对欧盟议员表示，如果美国对进口欧洲产品征收25%的关税，那么第一年将使欧元区经济增速下降约0.3个百分点，若采取报复性措施，则可能会使这一数字扩大至约0.5个百分点。短期内，欧盟的报复性措施以及欧元贬值可能会将通胀推高约0.5个百分点。”nL6S3Q30A1
欧洲央行管委帕内塔在一封写给英国金融时报的信中表示，欧洲央行在制定利率时必须务实并以数据为导向。身为意大利央行总裁的帕内塔说，在当前高度不确定性的时期，欧洲央行应主要关注通胀预估，而不是试图计算所谓的中性利率。nL6S3Q90CI
欧洲央行管委卡日米尔表示，他对该行在4月下次会议上讨论进一步降息还是暂停降息持开放态度。他说，第一季和3月通胀数据有待公布，他需要研究物价上涨的结构和服务业通胀的发展。nL6S3Q707O
欧洲央行管委暨法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛对一家德国报纸表示，欧洲央行仍有进一步降低利率的空间，目前为2.5%的存款利率可能在夏末降至2%。德国《法兰克福汇报》援引维勒鲁瓦德加洛的话报导称："我认为仍有进一步放松政策的余地，但步伐和程度仍有待商榷。”nL6S3Q80OS
欧洲央行执委奇波洛内表示，欧洲央行再次降息的理由不断增强，他认为自3月会议以来，经济状况已经发生了变化，通胀下降的速度可能比预期要快。但爱尔兰央行总裁马赫卢夫则持更谨慎的观点，他认为异常高的不确定性要求谨慎行事。nL6S3Q70JL
欧洲央行管委暨希腊央行总裁史托纳拉斯表示，欧洲央行4月降息的可能性越来越大，因为通胀和工资增长正在放缓，且服务价格压力正在缓解。“所有迹象都指向4月会降息，”史托纳拉斯对媒体Econostream 表示。nL6S3Q40JP
欧洲央行管委暨奥地利央行总裁霍尔茨曼表示，欧洲央行将在未来某个时间点讨论是否可以在欧盟增加国防开支的计划中发挥作用。当被问及欧洲央行是否应该通过购买债券为国防开支提供资金时，霍尔茨曼在伦敦的一次活动中表示，“我们还没有讨论过这个问题，只是略微提及。”nL6S3Q30MP
欧洲央行管委暨荷兰央行总裁克诺特表示，欧洲有理由增加国防开支，但这将增加债务，并令通胀或货币政策的方向更难预测。“暂时豁免预算规则以增加国防开支是合理的，”克诺特称。“但豁免应该是暂时的，因为欧盟的公共债务水平仍然过高。”nL6S3Q30I1
欧洲央行首席经济学家连恩表示，欧洲对美国支付服务提供商的依赖使其容易受到经济胁迫，这是欧洲和美国之间日益恶化的关系中存在的一个主要风险。nL6S3Q30H4
欧洲央行管委暨葡萄牙央行总裁森特诺表示，全球关税战的扩大不太可能加速欧洲通胀，最终可能会对价格产生负面影响。他在新闻发布会上表示：“我不认为这场贸易战结束时，价格会大幅上涨。”他还预计关税将带来经济收缩的影响，并将其比作税收。nL6S3Q30EX
法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛表示，虽然法国需要增加国防开支，但鉴于法国的公共赤字和债务水平很高，国防开支不能是无限制的。“我们不能在国防开支方面采取不计成本的支出政策，”维勒鲁瓦德加洛向BFM电视台表示。nL6S3Q3081
法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛表示，美国特朗普政府正在破坏多边经济体系的稳定，在这一过程中损害了美国经济，在一定程度上也损害了欧洲经济。nL6S3Q90HP
英国央行维持利率不变，并警告投资者不要以为利率会很快下调，因为英国和世界经济都面临严重的不确定性。英国央行货币政策委员会(MPC)以8:1的投票结果决定维持利率不变，并提及美国引发的全球贸易紧张局势升级，只有外部委员丁格拉主张降息0.25个百分点。nL6S3Q30MR
英国央行总裁贝利再次呼吁世界各经济体开展合作，以化解全球贸易体系的紧张局势，这些紧张局势因美国总统特朗普的政策而加剧。nL6S3Q70MU
瑞士央行将政策利率下调至近零水平，并表示美国总统特朗普的贸易政策对全球影响的不确定性增加。瑞士央行将政策利率下调25个基点至0.25%，这是自 2024 年 3 月开始降低借贷成本以来连续第五次降息，因为瑞士央行认为通胀得到了很好的控制，并且可能进一步下降。nL6S3Q30IG
瑞典央行的最新政策会议记录显示，瑞典央行将在可预见的未来维持利率稳定，但如果通胀率偏离目标过多，利率制定者将随时采取行动。在全球贸易不确定性日益增加的情况下，瑞典央行 3 月 20 日将指标利率维持在 2.25% 不变。“尽管我们预测的不确定性有所增加，但多数情况仍然表明今年和未来几年经济发展相对有利，”瑞典央行总裁泰登在会议纪录中表示。nL6S3Q90FX
日韩
日本央行1月会议记录显示，日本央行决策者在决定升息至17年高点后，讨论了进一步加息的步伐。"一些委员均认识到，即使日本央行在本次会议上决定上调政策利率，实质利率预计仍将大幅为负，宽松的金融环境将得以维持，"会议记录称。会议记录显示，委员一致认为，由于实质利率处于明显低位，如果经济活动和物价的前景得以实现，日本央行继续收紧政策是合适的。nL6S3Q802A
日本央行总裁植田和男表示，如果食品成本的持续上涨导致更广泛的通胀，日本央行就必须提高利率。这表明日本央行决心继续使经济摆脱货币政策支持。植田表示，日本近期通胀率"非常高 "，主要是由进口成本和食品价格上涨等暂时性因素造成的，这些因素很可能会消退，因此不是收紧货币政策的理由。nL6S3Q9079
日本央行总裁植田和男表示，如果基本通胀目标有可能实现，央行将继续加息，尽管其持有的政府债券可能会蒙受损失。“我们说过，如果基本通胀率可能接近2%，我们将继续调整货币宽松程度，”植田在国会被问及日本央行庞大公债持仓的损失时说道。nL6S3Q702T
日本央行总裁植田和男表示，日本央行持有大量政府债券将在一段时间内继续降拉低长债收益率，因为通过缩减新购债券来削减资产负债表的步伐非常缓慢。在谈及央行所持上市交易基金(ETF)时，植田在国会表示，虽然目前还没有减持计划，但央行必须考虑一项不会导致市场崩溃的处理方案。nL6S3Q8055
日本央行副总裁内田真一表示，如果央行对经济和物价的预期能够实现，日本央行将继续提高利率。内田在国会表示：“我们将继续关注国内外的经济和金融市场形势。如果我们的经济和物价预期能够实现，我们将通过提高政策利率来调整货币宽松的程度。”nL6S3Q7006
日本央行新任审议委员小枝淳子表示，日本当前的实质利率 "极低"，因为在工资稳健增长的支持下通胀加速上升。虽然她拒绝就央行应多快加息发表评论，但称基础通胀是判断日本能否持续实现2%物价目标的关键。小枝淳子说，"从各种指标来看，我们可以说日本的基础通胀率正朝着 "央行2%的目标迈进。nL6S3Q90H8
其他
俄罗斯央行将指标利率维持在21%不变，符合预期，并表示未来仍有可能进一步加息，因为通胀压力虽有缓解，但仍居高不下。“俄罗斯央行估计，目前紧缩的货币环境为通胀率在2026年回到目标水平创造了必要条件，”央行声明称。“如果通胀回落趋势无法确保实现通胀目标，俄罗斯央行将考虑提高指标利率。”nL6S3Q40DY
俄罗斯央行总裁纳比乌里娜表示，俄罗斯没有可靠数据表明外资对俄罗斯资产感兴趣的程度，不过她承认高利率对非俄罗斯居民具有吸引力。nL6S3Q701B
土耳其央行宣布暂停一周期回购拍卖，并将隔夜贷款利率上调至46%，经济学家称此举相当于收紧政策立场。央行召开临时货币政策委员会会议，讨论近期可能对通胀前景构成风险的事态发展，会上将隔夜贷款利率上调200个基点，从44%上调至46%。nL6S3Q30RP
南非央行将主要贷款利率维持在7.50%不变，并表示鉴于全球和国内的不确定性，有必要采取谨慎的政策。南非央行货币政策委员会内部存在分歧，四名委员支持维持利率不变，两名委员倾向于降息25个基点。nL6S3Q30GS
马来西亚央行表示，尽管近期存在全球贸易战和地缘政治紧张局势升级的风险，但马来西亚仍必须进行长期结构性改革，以实现高收入地位。nL6S3Q705W
(完)
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