巴克莱下调标普500指数目标价至5900，因关税和调查数据走弱

Investing.com — 巴克莱分析师已将2025年S&P 500指数目标价从6600下调至5900，他们将修订后的展望归因于关税和恶化的调查数据。

"我们的基本情景假设盈利将受到打击，因为关税（对中国的高关税将持续但不会升级，对其他国家的互惠关税约为5%）将导致美国经济活动明显放缓，但不至于陷入完全衰退，从而使估值逐渐恢复，"巴克莱表示。

该公司将其基本情景每股收益预估从271美元下调至262美元，应用22.5倍的市盈率得出修订后的5900目标价，并为这一情景分配了60%的概率。

然而，巴克莱同时概述了牛市和熊市两种情景，强调了贸易政策影响的不确定性。

在牛市情景中，巴克莱假设特朗普会因政治和行业压力而收回关税，缓解贸易紧张局势，使S&P 500指数重新测试高点至6700。这一情景被赋予25%的概率。

相反，在熊市情景中，巴克莱警告称，对加拿大、墨西哥和中国的关税可能会显著拖累盈利，潜在地推动美国GDP陷入收缩，并使S&P 500指数进入熊市，跌至4400（15%概率）。

行业方面，巴克莱将金融板块从"中性"上调至"正面"，理由是其具有吸引力的未来12个月市盈率估值和强劲的盈利势头，尽管存在宏观风险。

"随着政策焦点最终从贸易转向潜在的放松监管，金融板块可能会受益，"巴克莱表示。

同时，该公司将非必需消费品和工业板块从"中性"下调至"负面"，理由是对消费者信心疲软、增长放缓以及关税导致的通胀上升的担忧。

"与历史相比，工业板块估值看起来昂贵，且面临贸易政策和脆弱的制造业PMI的双重影响，"巴克莱指出。

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