美国债市：收益率上涨，关税担忧盖过通胀放缓的影响

路透3月12日 - 美国公债收益率周三上升，全球贸易战可能带来通胀影响，盖过了对2月消费者物价涨幅放缓的乐观情绪。

计入个人消费支出（PCE）物价指数的组成部分高于预期，这是美联储青睐的通胀指标。

”这是最后一组没有受到关税扭曲影响的数据，因此在某种程度上，市场有些犹豫，不愿对数据向好做出过度反应，“道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示。"计入 PCE 的组成部分实际上更高一些。”

消费者物价指数（CPI）在 1 月上升 0.5%之后，2月又上升 0.2%。剔除波动较大的食品和能源部分的核心CPI 在 1 月上涨 0.4% 后，2 月攀升 0.2%。

美国总统特朗普对所有进口钢铁和铝产品加征关税的措施于周三生效，强化了这场有利于美国的全球贸易秩序调整行动，招致加拿大和欧洲的迅速报复。

市场也将评估周四的 2 月生产者物价通胀报告，以确定其将对 3 月 28 日公布的 PCE 产生何种影响。

Goldberg称："市场在过去几周已经上涨了不少。在许多不确定性即将来临之前，人们对将收益率压得太低有些犹豫不决。“

指标美国 10 年期公债收益率 US10YT=RR 上涨 3 个基点，报 4.318%。两年期公债 收益率US2YT=RR 上升 5.6 个基点，至 3.997%。

两年/ 10 年期公债收益率差 US2US10=TWEB 缩小约 2 个基点，至 32 个基点。

交易员们也在关注结束俄罗斯与乌克兰之间战争的和平谈判的进展。

克里姆林宫周三表示，正在等待华盛顿就乌克兰停火 30 天的提议提供细节，而莫斯科高级消息人士则表示，协议必须考虑到俄罗斯已经取得的进展并解决其关切。

财政部周三出售 390 亿美元 10 年期公债，需求良好，这是本周 1,190 亿美元附息公债供应的第二批。

此次标售的得标利率为4.310%，比标售前二级市场的收益率低了约半个基点。投标倍数为 2.59 ，为12 月以来最高。

财政部周二出售 580 亿美元三年期公债，并将在周四标售 220 亿美元的 30 年期公债。

企业债与美国公债之间的收益率差本周创下9 月以来的最高水平，表明投资者对经济衰退和全球贸易战的担忧日益加剧。