更正-分析-特朗普焦虑情绪加深，美国散户投资者警惕买入跌势

Suzanne McGee

路透3月11日 - 策略师和财富顾问表示，美国散户投资者对股市暴跌日益感到不安，他们询问更多的投资建议，质疑是否应该买入，并寻找更安全的避风港。

投资者担心特朗普（Donald Trump）的关税政策将引发经济衰退，这推动了股市抛售，使标普500指数（S&P 500）从上个月的峰值上抹去了4万亿美元，这对于一度被总统议程点燃的华尔街来说是一个惊人的逆转 (link)。

这也影响到了一些个人投资者的行为。

"嘉信理财（Charles Schwab SCHW.N）首席交易和衍生品策略师乔-马佐拉（Joe Mazzola）说："我们看到的逢低买盘越来越少，这是一段时间以来从未见过的，这告诉我们，人们正在稍稍后退。

他说，该公司从2月中旬开始看到零售投资客户逐渐开始规避风险，因为那些投资组合较大的客户成为净卖家。

杰克逊广场资本公司（Jackson Square Capital）的管理合伙人安德鲁-格雷厄姆（Andrew Graham）为富裕的高净值个人和家庭管理资金。

格雷厄姆全权负责管理客户的账户，他说，现在现金在大多数客户的投资组合中的比例 "远远超过 10%"。他仍在为客户抛售股票，积累现金。

他说，客户现在一定会按时参加格雷厄姆及其团队的季度投资组合审查。

"格雷厄姆说："客户的担心或紧张会让我们的工作比平时更忙。不过，令他担忧的是，许多投资者可能仍将这次抛售视为一次修正，而不是长期的衰退。

投资公司协会（Investment Company Institute）的数据显示，总体而言，现金水平很高，货币市场基金的资产达到创纪录水平。追踪市场流动的 Crane Data 公司的彼得-克兰（Peter Crane）说，上周现金水平稳步走高，创下了 7.3 万亿美元的新纪录。他说，相比之下，2025 年初的现金水平约为 7.17 万亿美元。

可以肯定的是，并非所有散户投资者都过于担忧。根据万达研究公司（Vanda Research）的数据，截至上周（这是有数据可查的最后一个时期），散户投资者仍然是 Palantir 等市场宠儿个股的净买家。

Vanda 高级副总裁马可-伊奇尼（Marco Iachini）说，即使是向投资者提供相关股票或指数上涨倍数的杠杆式交易所交易基金也很受欢迎。

轮动还是溃败？

随着财富顾问引导客户远离市场中估值最高的一角--在标准普尔 500 指数中权重过高的股票--他们从一些迹象中得到安慰，即并非市场的所有部分都以同样的程度参与了周一的溃败。

施瓦布公司的马佐拉说："我感觉市场正在进行轮动，"他指出，在投资者抛售科技股和金融股的同时，能源和公用事业公司吸引了新的资金流入。他还从上涨/下跌比率中得到安慰。

世界投资顾问公司（WorldInvestmentAdvisors）首席投资官内特-加里森（Nate Garrison）说，自今年年初以来，他一直在将客户资产重新配置到价值型股票上。

与 Nvidia NVDA.O等华而不实的高价股相比，价值股风险较低，增长稳定，估值也较低。

他还增持了新兴市场和国际股票。

"今年价值型股票仍在上涨，即使成长型股票正在遭受重创"。

这并不意味着加里森愿意敦促他的客户逢低买入。

"加里森说："这是在消除泡沫。"我们敦促客户在做出任何重大配置决定时都要谨慎。现在这个市场存在真正的风险。