芭比娃娃母公司美泰股价大涨，利润预期强劲，尽管有关税担忧

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Savyata Mishra

路透2月5日 - 美泰MAT.O股价周三早盘攀升18%，此前这家风火轮生产商提供了乐观的年度利润预测 (link)，并暗示尽管存在关税相关的不确定性，但玩具需求将趋于稳定。

该公司还表示，计划提高产品价格，以减轻美国总统特朗普最近对从中国、加拿大和墨西哥进口的 (link)。虽然对加拿大和墨西哥的征税已暂停一个月，但对中国进口产品的征税已经开始。

"瑞银集团分析师Arpine Kocharyan在一份客户报告中说："美泰第四季度业绩强劲，最大的惊喜是尽管美国征收关税，但其盈利仍保持增长。

玩具制造商已采取积极措施 (link)，通过将生产转移到中国以外的地区、审查产品线和提前备货来减少对中国的风险敞口。

美泰公司高管在财报发布后的电话会议上告诉投资者，到 2027 年，预计没有任何一个国家的产量能超过全球产量的 25%。

据分析师估计，中国目前约占美泰全球玩具产量的 40%，占美国业务的 20%，而美国业务约占全球玩具销售额的一半。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师梅根-克拉普（Megan Clapp）说："鉴于关税实际执行(，这可以说是保守主义的一个点)，但我们也怀疑美泰是否有能力通过价格上涨......在需求依然疲软的情况下......"。

美泰公司 2024 年的销售额下降了 1%，但毛利率增长了 330 个基点，这要归功于更好的库存管理、灵活的供应链和成本节约。

该公司第四季度业绩超出预期，得益于对风火轮汽车和动作人偶的需求，尽管芭比娃娃玩具的销售仍然面临压力。

美泰的股价为 21.35 美元，创下了 2019 年 2 月以来最好的一天。

至少有三家券商上调了该公司的目标股价。杰富瑞（Jefferies）将美泰的股票评级从 "持有 "上调至 "买入"，理由是美泰今年将有多部电影上映。

竞争对手孩之宝HAS.O定于2月20日公布季度财报。其股价在盘前小幅走高。

美泰未来 12 个月的远期市盈率（股票估值的常用基准）为 11.07，而孩之宝为 12.90。