《图表新闻》五大主题：特朗普关税来了！

路透2月3日 - 美国总统特朗普周末对墨西哥、加拿大和中国全面征收关税，即将公布的美国就业数据，以及在主要科技公司公布财报之前对人工智能(AI)新格局的评估，都为金融市场定下了基调。

英国央行将做出利率决定，欧洲银行业者也将公布业绩。

以下是本周可能主导投资者和交易员想法的五大主题。

1/ T日

从债券投资者和汇市交易员、再到美国联邦储备理事会(美联储/FED)官员和外国政府，所有人都在评估特朗普关税的潜在影响。

特朗普周六对墨西哥和加拿大的大部分进口商品征收25%的关税，并从周二开始对来自中国的商品征收10%的关税。

加拿大表示将对1,550亿美元的美国商品征收25%的关税。墨西哥也表示计划征收报复性关税，中国则誓言采取反制措施。

随着中国本周从农历新年庆祝活动中归来，世界第二大经济体的回应将成为市场关注的焦点。

而在欧洲，投资者正在重新评估可以避免贸易紧张局势加剧的观点。

图：加拿大、墨西哥及中国对占美国贸易比重

2/ 何去何从？

2月7日美国将公布月度就业报告，投资者将评估进一步降息的前景，以及特朗普政府的新政策会如何重塑劳动力市场。

12月的就业报告令人怀疑美联储是否还有进一步放宽货币政策的空间，并导致公债收益率飙升。令人鼓舞的通胀数据确实平息了市场的担忧，但1月火爆的就业报告可能会改变这一切。

美联储主席鲍威尔表示，他不急于再次降息，直到通胀和就业数据证明降息是合适的。

最大的未知数是特朗普的劳动力市场议程，包括打击移民和削减联邦劳动力的计划，白宫提供经济激励鼓励200万联邦雇员辞职。

图：美联储暂停降息后，关注2025年首份就业报告

3/ DeepSeek带来的颠覆性

长期以来，投资者一直在猜测是什么因素最终会减缓人工智能投资的脚步，现在他们有了一个新的视角来考虑这个问题：中国人工智能企业 DeepSeek的出现，颠覆了人们对创建最先进模型所需的计算能力和投资的假设。

这一转变重创了Nvidia(辉达/英伟达)的股价，造成了市值的天价损失。但是，DeepSeek也在挑战美国科技股更广泛的主导地位，引发了人们对被称为 "七巨头"的七大科技股竞争优势的质疑。

随着七巨头成员Alphabet GOOGL.O 周二和亚马逊 AMZN.O 周四即将发布财报，投资者将有机会判断最近的人工智能市场波动是对未来挑战的警告，还是对这一快速增长行业的再投资机会。

图：七巨头&市场

4/ 欧洲银行业财报

本周欧洲银行业者公布财报的步伐加快，法国巴黎银行（BNP Paribas）BNPP.PA、法国兴业银行（Societe Generale）SOGN.PA和法国农业信贷银行（Credit Agricole）CAGA.PA、瑞银集团（UBS）UBSG.S和西班牙桑坦德银行（Santander）SAN.MC都将公布第四季度业绩。

在投资银行业务收入飙升的帮助下，预计多数银行机构仍能从较高的利率获取足够的额外现金，从而提升利润，并使持续两年的股价涨势得以延续。投资者将密切关注是否有对近期交易热潮将进一步延续的任何暗示。

但挑战依然存在。利率下降意味着银行贷款收益和存款收益之间的差额面临压力；而且就在美国经济强劲增长之际，欧洲经济则呈现疲软。

德意志银行（Deutsche Bank）DBKGn.DE公布的利润大幅下降，并放弃了关键的成本控制目标，引发一些人的担忧，并导致其股价下跌。

图：欧洲银行业者股价表现

5/ 决策时刻

英国央行周四将召开政策会议确定利率。市场尚未完全消化降息25个基点的预期，但经济学家似乎认为这是可能的结果。

英国数据趋弱--多项就业指标显示劳动力市场出现裂痕，消费者支出在关键的假日购物期意外萎缩。2024年第三季度经济增长持平，英国央行预计最后一个季度也是如此。

尽管英国财政大臣里夫斯计划重振经济增长，但一些银行认为，今年英国经济增速甚至很难达到1%。

债券市场本月稍早出现动荡，将英国政府10年期借贷成本推高至2008年以来高点。此后，英国公债收益率有所回落，但仍在高得令人不安的4.5%上方的水平，超过了除新西兰外的所有G10经济体。

图：预计英国央行今年至少降息两次

(完)