《一周展望》特朗普上任后美联储首次召开政策会议，美股涨势将受到考验

路透纽约1月24日 - 美国联邦储备理事会(美联储/FED)将于下周举行2025年首次会议，随着投资者将评估未来几个月有利于股市的降息幅度，美国股市的反弹将受到考验。

去年12月美联储会议后股市大幅下跌，当时美联储下调了降息预测，准备应对今年更为顽固的通胀。

自那以后月度数据显示基础通胀放缓，令华尔街松了一口气，帮助推动了股市反弹，标准普尔500指数.SPX本周创下历史高位。

Edward Jones高级投资策略师Angelo Kourkafas表示，市场普遍预计美联储周三发表货币政策声明时将暂停宽松周期，投资者的注意力将集中在“需要发生什么才能让他们开始谈论恢复降息”。

Kourkafas表示，鉴于最近的数据显示经济活动强劲，“人们普遍预期，在我们获得可能更令人鼓舞的通胀数据之前，美联储并不急于继续降息。”

美联储去年曾降息整整一个百分点，联邦基金利率目标区间目前在4.25-4.5%。在加息推动通胀从40年高位回落后，美联储启动了宽松周期，尽管通胀率仍高于美联储2%的目标。

根据伦敦证券交易所的数据，联邦基金利率期货显示，到12月美联储将进一步降息约 40 个基点，或近两次降息。

摩根士丹利经济学家预计，美联储主席鲍威尔将“保留”在3月会议上降息的可能性。

他们在一份报告中表示：“如果我们对即将公布的数据的评估正确，那么我们认为美联储可以在1月份维持利率不变，并维持其宽松倾向。”

股市今年开局强劲，标准普尔500指数 1 月份迄今已上涨约 4%，此前两年涨幅均超过 20%。

本周，投资者消化了美国总统特朗普第二个任期开始后的一系列活动，包括他宣布私营部门投资人工智能基础设施，推动了科技股的广泛上涨。

一些投资者对特朗普尚未对外国产品征收新关税感到意外，这是预期中的议程的关键部分，可能引发广泛的市场波动。然而，特朗普威胁要征收一系列关税，这继续让投资者对通胀可能上升感到不安。

大和资本市场首席美国经济学家Larry Werther表示，这是美联储自特朗普上任以来首次召开会议，征收关税的可能性或会影响美联储的展望。

“如果有迹象表明，美联储可能更为坚定地认为关税不可避免...而且他们对关税造成的潜在通胀压力看法不乐观，我认为这可能会对股市造成负面影响，”Werther表示。

未来一周，股市还将受到一系列财报的影响，尤其是大型科技公司的财报。“七巨头”中的四家公司--苹果AAPL.O、微软MSFT.O，Facebook所有者Meta PlatformsMETA.O和特斯拉TSLA.O将公布业绩。

总体而言，七巨头的盈利增长比标普 500 指数中的其他公司要强劲，但估值也更高。根据伦敦证券交易所的数据，七巨头的平均预期市盈率为 43 倍（基于 12 个月预期收益），中值为31.5倍，而标普 500 指数的市盈率为 22 倍。

Glenmede投资策略副总裁Michael Reynolds表示：“如果我们开始看到七巨头难以满足这些过高的预期，那么其估值遭受重大打击也就不会令人意外了。”(完)