中国央行即将降准降息？「债牛」格局不变，国债期货创历史新高

英为财情Investing.com -周一（16日），市场预计中国央行年底年底前就有降准落地的可能，债券市场跨年行情或已进入加速阶段。国债期货主力合约齐升，除两年期助力合约外，其余国债期货主力合约均创历史新高！

中国十年期国债收益率大跌3.53%，创历史新低。

中国30年期国债收益率跌2.34%，创历史新低。

数据显示，截至12月13日，逾3400只债基复权单位净值创出历史新高。从今年以来的回报来看，逾千只债基收益率超5%。从基本面看，12月以来，10年期国债收益率加速下行，12月2日，首次跌破「2%」的重要关口，此后不断刷新低点。纯债基金指数连升7周，且升幅加速，近一周升幅达到0.29%，为近期单周最大升幅。

上周五，央行公布了11月金融数据。11月M2同比增长7.1%，比上月末下降0.4个百分点，受企业新增信贷规模同比少增和地方政府债发行加快影响；M1同比增速继续回升，房地产交易回暖对M1数据改善有所帮助。

近日中央经济工作会议召开，货币政策定调适度宽松。会议提出「适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配」。

华泰固收称，近期投资者对适度宽松的货币政策更敏感，给予了更高的置信度。不温不火的金融数据进一步印证了需求偏弱、加杠杆主体在政府部门的现实，加上通胀数据继续处于低位，债市趋势的根基很难动摇。

浙商银行FICC团队认为目前债市对货币宽松的交易才开启前半段，明年二季度后再重点关注随着货币宽松更为充分的交易，市场预期向政策效果、经济增长的切换。