真耐心资本！险资频频出手，举牌优质上市公司股权

近期险资频频出手，举牌优质上市公司股权，引发了市场的广泛关注。

据海通证券（06837.HK）昨日在港交所发布的公告，新华资产（新华保险旗下）于2024年12月3日继续增持买入800万股股份，每股价格7.0674港元，本次权益变动后持有股份为1.95亿股，占公司H股股份比例增至5.7192%。

事实上，前几日，新华保险即持有海通证券H股超过5%，这也是险资时隔五年后再度出手举牌券商股，上一次要追溯到2019年中国人寿举牌了申万宏源H股。

新华保险（601336.SH）为何相中海通证券，外界不得而知。此前的11月13日，国药股份（600511.SH）、上海医药（601607.SH）同步公告称，新华保险通过二级市场增持公司股份，双双触发举牌线。本次权益变动后，新华保险及新华资产合计持有国药股份总股本的5.07%以及上海医药总股本的5.05%。

对于买入二者的原因，新华保险相关人士曾表示，两家公司都具有高股息率特点，稳健性、成长性较好，契合险资长期投资理念。

有分析人士认为，在低利率环境下，传统固收类资产的回报普遍下降，保险公司面临“资产荒”的窘境，保险资金之所以频频买入优质权益资产，或是为了寻找新投资增值的机会‌，提升险企长期投资收益。

此外，随着9月末一系列重磅政策的祭出，资本市场逐步回暖，政策也在不断呼吁“耐心资本”，倡导长期资金入市。在此背景下，险企配置权益资产的动力愈发增强。‌

除了新华保险之外，中邮保险‌此前公告举牌安徽皖通高速公路（00995.HK），持有公司H股股份超过5%，这也是中邮保险自2015年后的首次举牌。高速公路一直被视为现金奶牛行业，其业绩稳定以及高股息率的特点备受险资青睐。

长城人寿‌今年则举牌了无锡银行（600908.SH）、城发环境（000885.SZ）、江南水务（601199.SH）、赣粤高速（600269.SH）等多家公司。其中，长城人寿举牌无锡银行，是险资时隔8年后再次举牌A股银行股。

值得一提的是，新金融工具准则对于险资举牌亦有一定促进作用。

东吴证券非银金融分析师认为，保险公司频频举牌上市公司与新金融工具准则有关。权益投资若以公允价值计量且变动计入当期损益，险企利润表将受市场波动影响较大。但在举牌后，可按照是否派驻董事以长期股权投资，或者以公允价值计量且变动计入其他综合收益，进行后续计量，有效降低权益投资带来的当期利润波动。