华纳兄弟交易后，派拉蒙信用评级被惠誉下调

Matt Tracy

路透华盛顿3月3日 - 周一晚些时候，信用评级机构惠誉国际评级公司（Fitch Ratings）将派拉蒙天舞公司和派拉蒙全球公司的评级下调至垃圾级，原因是该媒体公司拟收购华纳兄弟探索公司（Warner Bros Discovery）。

惠誉分析师在周一的一份报告中称，他们预计总部位于洛杉矶的派拉蒙PSKY.O在成功收购华纳兄弟发现WBD.O之后，将出现 "大幅提高的杠杆率"。

一旦收购的最终条款和融资结构以及解决债务问题的计划变得更加明朗，该评级机构将派拉蒙置于可能进一步下调评级的观察名单上。

"惠誉的分析师写道："潜在的信用风险包括预期的债务融资结构、惠誉对杠杆率大幅上升的预期以及交易后财务政策和资本结构的有限能见度。

派拉蒙周五宣布 (link)，在 Netflix NFLX.O (link) 放弃与 HBO Max 所有者的协议后，派拉蒙同意以 1100 亿美元的价格收购华纳兄弟探索公司。两家公司表示，该交易预计将在第三季度完成，并将得到 540 亿美元债务承诺的支持。

派拉蒙表示，合并后的实体将拥有约 790 亿美元的净债务 (link)。

惠誉分析师周一写道，截至 2025 年年底，派拉蒙有 140 亿美元的未偿债务，包括优先无担保债务和次级次级债务。

惠誉表示，下调评级还反映了媒体行业的竞争压力，以及派拉蒙因收购和内容支出而持续面临的自由现金流困难。

同行的评级机构穆迪评级公司（Moody's Ratings）和标普全球评级公司（S&P Global Ratings）于 2 月 27 日宣布，他们也已将派拉蒙列入可能下调评级的观察名单。

派拉蒙目前在穆迪的评级为低投资级，在标普的评级为投机级。