独家-萨克斯贷款人和供应商正在谈判，以避免因破产贷款而对簿公堂

Nicholas P. Brown

路透纽约2月12日 - 熟悉谈判情况的人士称，为了避免法庭之争，谈判代表们正在加紧解决数百万美元的奢侈手袋、服装和珠宝是否可以作为萨克斯破产贷款 17.5 亿美元的抵押品的争议。

据其中四位知情人士透露，最近几周，供应商要求贷款方保证不会对 Saks 的特许或寄售存货或其现金收益主张抵押权。

这些人说，萨克斯、供应商和破产贷款人周四希望在周二向法院提出贷款异议的最后期限之前达成协议。其中两人表示，谈判已接近尾声，但另外两人表示，关键的症结依然存在。

这家拥有 100 年历史的零售商上个月申请破产保护，并表示如果没有由 Pentwater Capital Management 和 Bracebridge Capital 主导的债务人占有(DIP)贷款，它将无法在 (link)破产中生存。该贷款允许萨克斯在重组数十亿债务的同时继续开店并向供应商付款。

这一冲突凸显了萨克斯重组过程中微妙的权力平衡。DIP 债权人通常在重组中占据上风，享有债务人财产的最高优先留置权，在某些情况下还能获得重组后公司的股权。

但在萨克斯的案例中，品牌拥有不同寻常的杠杆作用 (link)。萨克斯的未来并非取决于任意品牌，而是少数几个独家品牌，这些品牌支撑着萨克斯的奢侈品形象，并吸引着愿意在一个手袋上花费高达 10,000 美元的购物者。

这些品牌包括 Chanel、LVMH 旗下的 LVMH.PA 路易威登、Dolce & Gabbana、Christian Louboutin 和 Kering 旗下的 PRTP.PA 古驰。

由于谈判是私下进行的，上述消息人士不愿透露姓名。Saks 供应商对 DIP 贷款的担忧和潜在反对意见此前未见报道。

Pentwater 和 Saks 拒绝发表评论，而 Bracebridge 没有立即回复要求发表评论的电子邮件。

消息人士称，香奈儿是萨克斯最大的特许经营商

争议的焦点在于，即使库存摆放在萨克斯百货公司的货架上，供应商仍可继续拥有这些库存，直至售出为止。这种安排在奢侈品零售业很常见，即品牌在百货公司内开设小型专卖店，以特许或寄售的方式供应商品。

1 月份的法院命令暂时批准了部分 DIP 贷款，其中包括保证特许权和寄售财产不被纳入贷款人抵押品的条款。

但其中两人表示，一些品牌担心贷款结构会给贷款人提供回旋余地，在某些情况下对特许权和寄售财产提出索赔。

特许经营商希望法院确认他们的商品不属于萨克斯的财产。这将意味着供应商保留商品的所有权，而不是在破产案中对其持有无担保债权。

其中两位消息人士称，香奈儿是迄今为止萨克斯最大的特许经营商，其约 1.36 亿美元的索赔额占特许经营和寄售供应商索赔额的一半以上。香奈儿没有立即回应置评请求。

两位消息人士称，意大利服装商 Kiton 等小型精品品牌也提出了特许权索赔。两家珠宝商 AJD Platinum 和 Vivid Blue 在法庭文件中自称是萨克斯的寄售供应商。AJD 表示，它在萨克斯有 830 万美元的库存。

在上周联合提交的文件中，这两家珠宝商表示，他们 "不同意使用或销售他们寄售的任何商品"。