重发-焦点-美航在芝加哥与美联航的对决成为对扭亏承诺的关键考验

Rajesh Kumar Singh

路透芝加哥2月5日 - 美国航空公司AAL.O正试图说服投资者，它可以缩小与竞争对手的利润差距，实现持续的扭亏为盈。在芝加哥奥黑尔国际机场与美国联合航空公司UAL.O不断升级的对决 (link)，已成为对这一承诺最明显的考验之一--2026年的结果事关重大 (link)。

这家总部位于德克萨斯州的航空公司的目标是既要花钱，又要执行：不断升级其高端产品 (link)，在登机口使用率决定市场份额的情况下扩大份额，并在不削弱可靠性的情况下扩大航班时刻。

分析师警告说，如果芝加哥的利润率长期受到挤压，就会削弱美航今年的盈利改善预期。

对于面临劳工团体更严格审查的首席执行官罗伯特-伊索姆（Robert Isom）来说，芝加哥是对其执行力的一次高风险考验。上个月的一场冬季风暴引发了大面积航班取消和艰难的恢复 (link)，工会指责管理层毫无准备。

"美航飞行员工会发言人丹尼斯-塔杰尔（Dennis Tajer）说："美航没有任何战略让自己重返巅峰，更不用说缩小与达美航空和美联航的差距了。

美航多年来一直在盈利能力上落后于最大的竞争对手。2025 年，按调整后的税前利润计算，美航的盈利为 3.52 亿美元--仅为达美航空公司DAL.N约 50 亿美元和美联航 46 亿美元的一小部分。

过去一年，美航股价下跌了约14%，而达美航空和美联航分别上涨了约3%和1%。

美航高管将去年业绩不佳归咎于国内市场疲软、更广泛的经济不确定性以及联邦政府关门影响了预订量。

据路透查阅的一份会议录音显示，在上周财报发布后举行的员工大会上，首席财务官德文-梅（Devon May）告诉员工，美航能够实现盈利 "实际上非常令人惊讶"。

即便如此，伊索姆仍试图向员工们保证，扭亏为盈的战略正在取得成效。"他对员工说："我们将实现我所希望的稳健盈利......并真正使我们的公司更有价值。"

芝加哥的利润之争

这在很大程度上取决于芝加哥的情况，美航在芝加哥面临着最严峻的经济形势，即使它正在增加飞行量。

据德意志银行本周的一项分析估计，美联航在芝加哥的年收入约为 100 亿美元，而美航仅为 50 多亿美元，美联航 2025 年在该市场的营业利润率约为 5%，而美航估计为负 9%-10%。

美联航首席执行官斯科特-柯比（Scott Kirby）上个月告诉分析师，2025 年美联航在芝加哥的收入约为 5 亿美元，而美航的亏损额与之相近， (link)，他警告称今年的亏损额可能会扩大到 10 亿美元。

美航以 "前后矛盾 "和 "未经证实 "为由拒绝了他的说法，并表示预计芝加哥将恢复到其枢纽网络的平均盈利水平，但美航没有提供时间表。

梅在接受路透采访时表示，美航正在恢复奥黑尔机场疫情前的水平，并称在过去的九个月里，该公司的常旅客计划、联名信用卡注册和本地客户增长了约 20%。

这场争夺战凸显了航空公司竞争中更广泛的变化：对登机口和航班时刻的控制越来越多地决定着胜负，尤其是在商务旅客中。在美国的大多数大型枢纽，等级制度已经确定：达美航空主宰亚特兰大，美联航控制休斯顿，美航领导达拉斯。芝加哥是少数几个仍有两家传统航空公司进行规模竞争的机场之一。

登机口、容量和风险

奥黑尔机场的登机口使用权仍是核心问题，该市的重新分配程序使登机口使用权成为一种杠杆。根据 Cirium 的数据，美联航控制着奥黑尔机场大约一半的定期航班，而美航只有三分之一。

美航正在制定首席商务官纳撒尼尔-皮珀（Nathaniel Pieper）所说的 "大胆的时间表"，美航称这将加强其在未来登机口审查中的优势。

美联航一直在加强 (link)，以阻止美航抢占先机，随着破产的精神航空公司寻求法院批准 (link)，将两个奥黑尔机场的登机口转让给美联航，这种态势将进一步加剧，而在此之前，精神航空公司已于12月将另外两个登机口转让给了美航 (link)。

德意志银行预计，今年夏天美航和美联航在奥黑尔机场的离港量将比去年同期增长 23%，并警告说这一增长可能会影响它们在芝加哥的财务业绩。

梅利厄斯研究公司（Melius Research）的分析师康纳-坎宁安（Conor Cunningham）表示，美航在 2026 年面临的最大风险是芝加哥全面爆发票价战，并逐渐影响到其他市场。"他说："如果以史为鉴，竞争性的小规模冲突很少会得到遏制。"

可靠性和劳动力压力

尽管机场官员表示拥堵状况仍在可控范围内，但竞争也加剧了人们对奥黑尔机场运营压力的担忧。梅告诉路透记者，顾客对美航扩大班次的反应 "非常好"，该航空公司正在采取 "非常周到 "的方法来平稳运营。

劳工领袖认为，最近的冬季风暴暴露了公司的漏洞。暴风雪导致滞留的机组人员争相寻找酒店房间，有时甚至睡在航站楼里。

"美航的员工队伍不是问题。领导层才是问题所在。"美航空乘人员工会上周对其成员说："工会称美航落后的业绩是伊索姆和董事会领导下的 "失败模式"。"

公司高管希望与美联航的对决有助于凝聚员工队伍。

"我们可以在芝加哥获胜，团队，但这必须是一个大团队的努力，"皮珀在市政厅对员工说。"共同的敌人是贯穿生活和历史的一个非常有效的号召。"