分析-大众汽车首席执行官布卢姆摆脱保时捷职务，面临实现扭亏为盈的压力

Rachel More

路透柏林1月28日 - 投资者称，大众汽车VOWG_p.DE首席执行官奥利弗-布卢姆今年将面临一个决定性的考验：证明自己能够阻止在中国市场的下滑，并缩小与竞争对手在技术上的差距，这被认为是德国汽车制造商成功扭亏为盈的关键要素。

在跑车部门陷入危机后，布卢姆被迫从1月起结束大众汽车和保时捷P911_p.DE的双重身份，他的集团首席执行官合同被延长了5年。

但是，没有了保时捷的分心，这些公司在他任内合计损失了480亿欧元（560亿美元）的价值，投资者们期待着结果--他们的耐心正在消磨殆尽。

路透采访了从小股民到十大基金的六位投资者，他们都表示，布卢姆面临着压力，必须证明他重振这家全球第二大汽车制造商命运的战略是有效的。

这位在大众汽车公司工作了三十年的老将在9月份的慕尼黑车展 (link) 上概述了他所面临的挑战。

“我们在汽车行业庆祝了几十年的派对以目前的形式已经结束了，”布卢姆说。“现在要做的是重新定位。”

布卢姆拒绝了路透的采访要求。

在大众汽车曾一度占据主导地位的世界最大汽车市场，布卢姆正在押宝“为中国而中国”的战略，与本土企业联手重振销售。与此同时，他将公司未来面向西方市场的软件平台寄托在与亏损的加州电动汽车制造商 Rivian RIVN.O 成立的高风险合资企业上。

上周报告的超出预期的2025年现金流 (link) 燃起了人们对这位57岁老总的努力能够达到目标的希望。

但他犯错的余地正在缩小，代表大众汽车小股东的拥有9,000名成员的SdK协会的利布舍尔（Marc Liebscher）说。

“他面临的压力非常大，”他告诉路透记者。“布卢姆现在不得不在一个非常困难的市场环境中证明他早先的赞誉是正确的。”

中国：从摇钱树到问题市场

投资者表示，布卢姆必须尽快赢回中国市场 (link)，大众汽车在中国市场领先的几年里赚取了数十亿美元。

2024年，大众被比亚迪002594.SZ超越，去年滑落到第三位 (link)，落后于另一个本土竞争对手吉利0175.HK。其保时捷 (link) 和奥迪 (link) 品牌也举步维艰。

虽然业绩下滑的根源早于他担任首席执行官之前，但一些投资者认为，布卢姆（他在上海获得了工程学博士学位）最终着手解决了这一困境。

“他目前所做的一切很有希望，”大众汽车前20名投资者、Union Investment 的克罗嫩贝格（Moritz Kronenberg）说。

该公司已将关键技术和汽车研发转移到中国，并表示此举将加快研发速度，为中国消费者提供符合他们口味的产品。

布卢姆正在考虑向海外销售更多的中国制造汽车，但其最大的市场欧洲目前仍未被列入考虑范围。

一位公司消息人士告诉路透记者，扩大进口中国制造的汽车或零部件将需要得到强大的德国劳工代表的同意。

不到两年前，劳资委员会曾同意布卢姆作出痛苦让步，允许他在德国裁减35,000个工作岗位，因此可能会对此抵制。

虽然布卢姆可能已经表明，他已经掌握了中国业务的问题所在，但这样的潜在障碍还是让一些投资者感到担忧。

“这仍然是问题评估，而不是解决方案驱动，”大众汽车前十大投资者 DWS DWSGn.DE 的施密特（Hendrik Schmidt）说。

布卢姆50亿美元软件赌注押在西方

在一些人看来，大众汽车在中国的困境只是凸显了该公司--近一个世纪以来的全球汽车工程冠军--在软件为王的时代正在落后。

“很快，iPhone问世将满20年，”SdK的利布舍尔说。“令人震惊甚至震惊的是，大众汽车竟然无法自行开发软件解决方案。”

公司内部软件部门 Cariad 多年来的问题促使布卢姆引入外援，他将50亿美元押注在与创业公司 Rivian RIVN.O 的合资企业上。

他们正在合作开发一个新的电子平台，以支撑未来在大众传统西方市场销售的先进车型。

今年可能是决定性的一年。

新系统的冬季测试目前正在瑞典进行，大众汽车下一笔10亿美元的投资悬而未决。

“这对于在西方汽车市场取得成功至关重要，”克罗嫩贝格说，他称合作关系是布卢姆战略中“最脆弱的方面”。

当被问及 Rivian 时，大众汽车表示，“为我们未来的软件定义汽车开发最先进的分区架构”的工作进展顺利。

软件在大众汽车是一个高度敏感的话题。

在2022年前首席执行官迪斯（Herbert Diess）下台之前，Cariad的开发就出现了延误，当时的消息来源称这是由保时捷和皮耶希家族主导的，他们控制着大众一半以上的投票权。

据一位熟悉这两个家族想法的消息人士称，由于大众汽车和保时捷的亏损让他们遭受了重大打击 (link)，他们现在正密切关注扭亏计划。

大众汽车主要股东保时捷控股公司（Porsche SE）PSHG_p.DE的发言人表示，布卢姆已证明他在行业充满挑战的时期发展该汽车制造商的能力。

“现在，重要的是继续坚持不懈地开展工作，”发言人说。

虽然布卢姆的续约被视为家族支持的表现，但合同并不是保证，正如迪斯在任期中期被挤出后所了解到的那样。

DWS 的施密特说，布卢姆拥有处理与家族关系的“必要技能”。

“但这并不能免除他交付的责任。”

（1 美元 = 0.8524 欧元）