美国债市：指标收益率上升，市场评估经济前景和美联储官员言论

路透社2025年12月12日 20:21

路透纽约12月12日 - 美国10年期公债收益率周五在连续两个交易日下跌后攀升，因投资者对美联储多位官员的评论和经济前景进行了权衡。

最近几周，美国收益率与全球收益率同步稳步上升，原因是许多国家的央行都表示，他们的宽松政策周期已经结束或接近结束，而市场普遍预计日本央行将在下周的政策会议上加息。

不过，收益率周三有所回落，此前美联储宣布降息，但表示近期可能暂停继续降息，因为美联储认为明年经济增长将回升。

美联储还表示，将于周五开始购买短期政府债券，以帮助管理市场流动性水平，确保美联储保持对利率目标体系的稳固控制。

随着静默期的结束，多位美联储官员对他们在近期政策会议上的立场发表了评论，其中投票反对降息的官员表示担心通胀率仍然过高，不足以证明降低借贷成本是合理的，尤其是考虑到从10月持续到11月的43天政府停摆导致官方数据匮乏。

亚特兰大 SignatureFD 首席投资官Tony Welch说："现在的数据喜忧参半，美联储中的这些人对一切都有不同的预测和不同的想法。"

"这是目前通胀与就业之间拉锯战的结果。人们对此有不同的看法。"

政府将于下周发布因停摆而推迟的劳动力市场和通胀报告。

指标美国10年期公债收益率 US10YT=TWEB 上涨5.1个基点，至4.192%，本周涨幅超过5个基点，将连续第二周攀升。

通常与美联储利率预期同步变动的两年期公债收益率 US2YT=TWEB 下滑 0.6 个基点，至 3.524%，本周下跌 4 个基点。

美国公债收益率曲线中受到密切关注的部分--被视为经济预期指标的两年期/10 年期利差US2US10=TWEB达到 66.8 个基点，为 4 月 9 日以来最宽。尾盘为正 66.6 个基点。

该曲线显示出一种熊市走陡的走势，即长期利率的上升超过了短期利率的上升，这反映了市场对经济增长和持续通胀的预期。

Welch说："现在的情况是，我们正在重新定价，明年的经济形势将相当不错，因此这也是导致曲线陡峭的原因之一。"

30 年期债券收益率 US30YT=TWEB 跳涨 6.9 个基点至 4.859%，本周上涨近 6.7 个基点，有望连续第二周上涨。

许多市场人士预计，随着特朗普总统的大规模减税和支出法案生效，明年的经济增长将受到推动。

五年期美国公债通胀保值证券（TIPS）损益平衡收益率 US5YTIP=TWEB收于2.325%。周四收于2.32%，为一周来最低水平。

10 年期 TIPS 损益平衡收益率 US10YTIP=TWEB尾盘报 2.275%，表明市场认为未来10年的年均通胀率约为 2.3%。