重发-美国债市：收益率连续第二天下跌，市场消化美联储决议和数据

路透纽约12月11日 - 美国公债收益率周四连续第二个交易日下跌，因投资者消化了美联储的利率决议、比预期更为鸽派的决策者展望以及劳动力市场的解读。

美联储周三降息25个基点，一如市场普遍预期。 虽然美联储在声明中表示近期不太可能降低利率，因为美联储等待经济进一步明朗化，但投资者认为决策者之间的意见分歧以及美联储主席鲍威尔在声明后发表的言论使会议偏向鸽派。

此外，美联储表示将于周五开始购买短期公债，以帮助管理市场流动性水平，确保央行保持对其利率目标体系的稳固控制，其时间之早、数量之大超出了一些市场参与者的预期。

U.S. Bank Wealth Management资本市场研究主管Bill Merz说："他们宣布的国库券操作，早已越来越受到专注于收益率曲线前端、资金市场等领域分析师的期待，因此对华尔街而言并不算意外，但对一般投资者来说可能有些不在意识范围之内。"

"这可能让一些人感到意外，但对我们来说并不意外，因为这是一个必要的转变，以确保他们能够将有效利率维持在目标利率附近，因此从这个角度来看，这是一个建设性的发展，有助于确保有效的隔夜融资利率达到预期水平。"

指标美国10年期公债收益率 US10YT=TWEB 下跌2.3个基点，至4.141%。该收益率在周三结束了连续四个交易日的上涨，这也是五周以来最长的一次上涨。

美联储在 10 月底决定从 12 月 1 日起停止缩减债券持有量后，重启债券购买将再次扩大美联储的资产负债表。

自 2022 年以来，美联储一直允许其持有的美债和抵押贷款债券到期后不再置换，这种做法被称为量化紧缩（QT）。

30 年期公债收益率 US30YT=TWEB 下降了 0.4 个基点，至 4.792%。据分析师称，220 亿美元 30 年期债券的标售情况良好，需求量是发售量的 2.36 倍，符合长期平均水平。

经济数据显示，周度初请失业金人数跳升 4.4 万人，经季节性因素调整后为 23.6 万人，高于接受路透调查的经济学家预计的 22 万人，尽管许多分析师将近期数据的波动归咎于季节性因素。

在美联储发布公告之前，全球收益率近几周一直在攀升，因为许多国家的央行都表示它们的宽松周期已经结束或接近结束，而人们普遍预计日本央行将在下周的政策会议上加息。

美国公债收益率曲线的一个受到密切关注的部分，即衡量两年期和10年期公债收益率差距的指标 US2US10=TWEB日内攀升至61.7个基点，为9月3日以来最高，尾盘为61.3个基点。该部分曲线被视为经济预期指标。

根据芝商所（CME）的FedWatch工具，市场目前认为美联储在 1 月份会议上降息 25 个基点的可能性为 24.4%。

大多数全球经纪商预测美联储将在短期内降息，重申了他们此前的立场，即使美联储表示近期不太可能降息。

通常与美联储利率预期同步变动的两年期 US2YT=TWEB 美国公债收益率下跌 3.9 个基点，至 3.526%。

五年期美国通胀保值公债（TIPS）损益平衡收益率 US5YTIP=TWEB 收于2.318%。周三收于2.329%。

10 年期 TIPS 损益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 尾盘报 2.259%，表明市场认为未来10年的年均通胀率约为 2.3%。