《热点聚焦》AI热潮恐为全球电子产品供应链带来新一波危机

路透12月3日 - 全球内存(记忆体)芯片严重短缺，正迫使人工智能(AI)和消费电子公司争夺日益短缺的供应量，因为这些让设备存储数据的不起眼但不可或缺的部件价格飞涨。

日本贩卖电子产品的商家已经开始限制顾客购买硬盘(硬碟)的数量。中国智能手机制造商也发出了涨价警告。据三位熟悉相关讨论的人士称，包括微软 MSFT.O 、谷歌 GOOGL.O 和字节跳动在内的科技巨头正争相确保从美光 MU.O 、三星电子 005930.KS 和SK海力士 000660.KS 等内存芯片制造商取得供应。

这一次的供应吃紧几乎涵盖所有类型的内存，从用于U盘(USB随身碟)及智能手机使用的闪存、到数据中心使用的AI芯片中的先进高带宽内存(HBM)等皆无一幸免。根据市场研究公司TrendForce的数据，一些细分市场的价格自2月以来已经上涨了一倍多，这吸引了那些押注涨势还将延烧的交易商。

其影响可能不会仅局限于科技领域。许多经济学家和企业高管警告说，旷日持久的供应短缺有可能减缓AI带动的生产力提升，并推迟数千亿美元的数字基础设施建设。而正当许多经济体努力抑制物价上涨和应对美国关税之际，供应短缺还可能增加通胀压力。

科技咨询公司Greyhound Research首席执行官Sanchit Vir Gogia表示：“内存短缺目前已经从零组件层面的问题上升为宏观经济风险。”AI的发展 "正与无法满足其实际需求的供应链产生冲突"。

路透访问了近40位受访者来探讨这波日益严重的供应链危机，其中包括17位芯片制造商及经销商的高管。访谈内容显示，行业努力应对如饥似渴的先进芯片需求的种种措施已然造成双重困境：芯片制造商仍然无法为AI竞赛生产足够的高端半导体，而他们远离传统内存产品的生产又扼杀了对智能手机、个人电脑和消费电子产品的供应。现在，一些企业正在抓紧时间纠正方向。

根据TrendForce的数据，电脑和手机中主要使用的动态随机存取记忆体(DRAM)供应商的平均存货周转天期，已从7月的3至8周下降到10月的2至4周，而在2024年底则为13至17周。

图：过去一年来DRAM的平均存货周转天期

供应发生短缺之际，投资者也正质疑投入AI基础建设的巨额资金是否已经形成泡沫。一些分析师预期，只有规模最大、财力最雄厚的公司才能承受价格上涨带来的冲击，他们预言产业会进行洗牌。

一位内存芯片行业高管告诉路透，短缺将推迟未来的数据中心项目。该人士说，新产能的建设至少需要两年时间，但内存芯片制造商对过度建设持谨慎态度，担心需求高峰一过，这些产能最终会闲置。

三星和SK海力士已经宣布投资新的产能，但没有详细说明HBM和传统内存的产能分配情况。

花旗在11月表示，SK海力士曾告诉分析师，内存短缺将持续到 2027 年底。

SK海力士母公司SK集团会长崔泰源上个月在首尔举行的一场行业论坛上表示，“这些日子以来，我们收到了许多公司的内存供应请求，我们很担心如何能够处理所有这些请求。如果我们无法向他们供货，他们可能会面临根本无法作生意的局面。”

OpenAI在10月与三星和SK海力士签署了为其星际之门项目供应芯片的初步协议，到2029年，该项目每月将需要多达90万片晶圆。崔泰源称，这大约是目前全球HBM月产量的两倍。

三星向路透表示，该公司正在关注市场，但不对定价或客户关系发表评论。SK海力士表示，该公司正在提高产能，以满足不断增长的内存需求。

微软不予置评，字节跳动也没有回答有关芯片供应紧张的问题。美光和谷歌没有回应置评请求。


乞求供应

ChatGPT于2022年11月发布后引爆生成式AI的热潮，全球纷纷抢建AI数据中心，导致内存制造商将更多的产能分配给HBM，用于Nvidia功能强大的AI处理器。

来自中国的DRAM对手(如长鑫存储科技)的竞争，也促使三星和SK海力士加快向利润率更高的产品转型。这两家韩国公司占据DRAM市场三分之二的份额。

根据路透看到的一封信，三星在2024年5月告诉客户，该公司计划在今年停止生产一种DDR4芯片--用于个人电脑和服务器(伺服器)的旧款芯片。(据两位消息人士称，该公司后来改变了方针，将继续生产）。今年6月，美光称已通知客户，将在六到九个月内停止供应DDR4及LPDDR4（一种用于智能手机的芯片）。

图：内存芯片的主要厂商市占率一览

一位消息人士说，长鑫也紧随其后，停止了大部分DDR4 产品的生产。该公司不予置评。

然而，这一转变恰逢传统数据中心和个人电脑的更新换代周期，且依赖旧有芯片的智能手机销售强于预期。

TechInsights高级研究员Dan Hutcheson说：“事后看来，可以说整个行业都措手不及。”

据路透报导，三星上个月将服务器内存芯片的价格提高多达60%。Nvidia首席执行官黄仁勳在 10月的韩国之行中宣布与三星电子会长李在镕达成交易并分享了炸鸡，他承认价格大幅飙升，但表示Nvidia已经确保将获得大量供应。

据两位了解会谈情况的人士称，谷歌、亚马逊、微软和 Meta 在10月向美光提出了开放式订单的要求，他们告诉美光，只要美光能交货，不管价格多少，他们都会接受。

这两位知情人士和另一位消息人士告诉路透，中国的阿里巴巴、字节跳动和腾讯0700.HK也在向供应商施压，在10月和11月派遣高管访问三星和SK海力士，游说分配货源。

一位知情人士说：“所有业者都在乞求供应。”

上述中国企业没有回应有关芯片紧缺的问题。Nvidia、Meta META.O 、亚马逊 AMZN.O 和 OpenAI 没有回应置评请求。

今年10月，SK海力士称其2026年的所有芯片已售罄，而三星则表示，其明年生产的HBM芯片已确保客源。两家公司都在扩大产能，以满足AI的需求，但传统芯片的新工厂要到 2027 年或 2028 年才能投产。

今年以来，美光、三星和 SK海力士的股价都因芯片需求而上涨。9月，美光预测第一季营收将高于市场预期，而三星则在10月公布季度获利创三年多来新高。

咨询公司Counterpoint Research预计，到第四季，先进和传统内存的价格将上涨 30%，到 2026年初可能再上涨20%。


智能手机价格受影响

中国智能手机制造商小米 1810.HK 和 Realme 警告说，他们可能不得不提高价格。

Realme印度品牌营销总监王硕(Francis Wong)向路透表示，内存成本急剧增加是“智能手机问世以来前所未有的”，可能迫使该公司在6月之前将手机价格提高20%至30%。

他说：“一些制造商可能会在摄像头、处理器和电池上节省成本。”“但存储成本是所有制造商都必须完全消化的，没有办法转嫁。”

小米告诉路透，将通过提高价格和销售更多高端手机来抵消更高的存储成本，并补充说，该公司其他业务将有助于缓解这一影响。

在东京的电子产品中心秋叶原，商店正在限制内存产品的购买，以遏制囤积。五家商店的店员说，最近几周，短缺导致价格大幅上涨。在一些商店，三分之一的产品已售罄。

在北京，一位 DDR4 销售商说，她已经囤积了2万单位，因预期价格进一步上涨。

在6,000英里之外的美国加州，Paul Coronado说，他的公司Caramon销售从退役数据中心服务器中回收的低端内存芯片，该公司的月销售额自9月以来激增。他说，几乎所有的产品现在都被香港的中间商买走，再转卖给中国客户。

他说：“我们原本每月的销售额约为50万美元。现在是80万到90万美元。”(完)