欧元债市：德债收益率上涨但周线势将下跌，德/美公债收益率差缩小

路透11月28日 - 欧元区指标公债收益率周五小幅上涨，但周线势将连续第二周小幅下跌，经济数据和欧洲央行会议记录公布后，交易员仍坚持此前对欧洲央行利率路径的预期。

德债收益率追随美债收益率涨势，但涨幅较小，德/美10 年期公债收益率差缩小。

瑞穗国际多资产策略师Evelyne Gomez-Liechti表示：“一方面，美国的数据非常疲软，而且月底因素也可能对进一步涨势起到支撑作用，”她还指出美国市场整体流动性不足。

“就德国方面而言，我觉得现在大家比较关注明年即将发生的事情，其中一个关键题材是德国的财政状况，投资者正在评估所有因素是否已经充分消化。” 瑞穗认为仍有一段路要走，因此对 10 年期德国公债收益率持看跌态度。

德国10年期公债收益率 DE10YT=RR上涨0.2个基点，至2.7%，但本周势将下跌1个基点。

周五公布的数据显示，德国11月通胀增速超出预期，达到2月以来的最高水平，同时失业人数上升，零售销售下降。

与此同时，德国议会通过了 2026 年预算，新增债务将超过 1,800 亿欧元（2080 亿美元），概述了柏林将如何利用其财政实力来振兴疲软的经济。

此外，市场押注欧洲央行将把存款利率维持在约2%，此前公布的宏观数据和会议记录暗示，决策者对再次降息持开放态度。货币市场预计，欧洲央行在2026年9月之前降息的可能性约为30%， 2026 年 12 月存款利率料为 1.95%。

美/德10年期公债收益率差 DE10US10=RR创下 129.50 个基点的八 个月新低。

德国两年期公债收益率 DE2YT=RR大体持平，报2.03%。该收益率上周触及2.051%的3月28日以来最高。

意大利10年期公债收益率 IT10YT=RR持平于 3.40%。意大利/德国公债收益率差DE10IT10=RR报70.79 个基点，本周早些时候创下 69.50个基点 的 15 年新低。（完）