重发-预览-UnitedHealth 投资者将扭亏希望寄托在新任首席执行官身上

Amina Niasse/Sriparna Roy

路透纽约10月27日 - 联合健康集团（UnitedHealth Group UNH.N）的一些长期投资者相信，一位拥有良好业绩记录的首席执行官和一个新的管理团队的回归，将为历史上高增长的 Optum 健康服务业务带来转机，并将艰难的一年 (link)。

斯蒂芬-赫姆斯利（Stephen Hemsley）在公司自2008年以来首次未能达到盈利预期后于今年5月接任了公司的首席执行官一职，亿万富翁沃伦-巴菲特（Warren Buffett）的伯克希尔-哈撒韦公司（Berkshire Hathaway BRKa.N, Berkshire Hathaway）就是其中之一。

赫姆斯利曾在 2006 年至 2017 年间领导联合健康，他签署了一份为期三年的合同，可能获得 6000 万美元的股票报酬。他还购买了总额约 2500 万美元的股票。

"斯米德资本管理公司（Smead Capital Management）的首席投资官比尔-斯米德（Bill Smead）说："如果你买入的是一只暴跌的股票，你会希望知道经营企业的人相信它。

医疗保险优势退出增强信心

接受路透采访的五位投资者表示，该公司关闭数百个医疗保险优势计划的计划可以通过将更多的患者吸引到主要基于 Optum 的 9 万名医生网络的计划中来提高盈利能力。

联合健康（UnitedHealth）本月早些时候表示，其退出的医疗保险优势计划（Medicare Advantage）将包括那些主要基于大型医疗服务提供商网络的计划，这些计划通常较难管理不同的成本。该公司明年将退出美国 109 个县，并从其他地方的约 100 个计划中撤出，影响 60 万会员。 (link)。

UnitedHealth 明年仍将在 2,191 个县提供医疗保险优势计划。

联合健康和其他医疗保险公司一直在与不断上涨的医疗费用作斗争。但是，他们的一些减缓支出的手段，如要求患者在获得所需的护理或程序之前获得事先授权批准，受到了政府的压力。

去年，联合健康（UnitedHealth）的一位高层管理人员被谋杀后，消费者对这种做法所造成的痛苦感到愤怒， (link)，从而引发了消费者的愤怒，促使该行业承诺将做出改变。

拥有超过 68 万股 UnitedHealth 股份的 Bahl and Gaynor 公司首席运营官凯文-盖德（Kevin Gade）对该公司退而求其次专注于更有限的医疗服务提供商网络的做法表示赞赏。

"Gade 说："这应该有助于平衡每位患者的成本，同时又不会降低质量。

该公司拒绝就其减少较大网络的医疗保险优势计划发表评论，但重申其 Optum 财务失误的部分原因是在基于 Optum 的计划中接收了成本较高的医疗保险优势会员。

赫姆斯利和 Optum 首席执行官帕特里克-康威（Patrick Conway）在第二季度电话会议上表示，Optum 执行不力的原因是支付率不足和低估了医疗使用量，而这部分是由那些费用较高的医疗保险患者造成的。

该公司保险部门联合健康保险公司（UnitedHealthcare）的一位发言人说，并非所有费用较高的病人都是联合健康保险公司的会员，因为 Optum 与其他保险公司也有合作。

投资者表示，赫姆斯利在运营方面的出色领导能力减轻了一些人对联合健康长期业绩的担忧。另一位业内资深人士韦恩-德维特（Wayne DeVeydt）于 9 月份加盟，担任首席财务官。

自从巴菲特在 8 月份购买了 500 万股股票，随后其他对冲基金也大举买入以来，股价已经反弹了近 50%，达到 362.50 美元，远远脱离了 5 月份 245 美元的低点。尽管如此，该公司股价今年仍下跌了约 30%，与去年 11 月创下的近 631 美元的历史最高价相比，跌幅超过 40%。

Cerity Partners 的首席股票策略师吉姆-莱本塔尔（Jim Lebenthal）说，他在 4 月份卖出了 UnitedHealth 的股票。

"赫姆斯利是一个备受尊敬的人，"莱宾塔尔说。"但医疗行业普遍认为，'让它见鬼去吧，我们要过度诊断，因为保险公司会为此买单'。我不知道史蒂夫-赫姆斯利（Steve Hemsley）或联合健康保险公司（UnitedHealthcare）的任何人能否治愈这一点。"

2026 年全年预期

拥有超过 40 万股股票的 Hightower Advisors 首席投资策略师斯蒂芬妮-林克（Stephanie Link）表示，她预计 UnitedHealth 的保险业务将在明年恢复到长期利润率目标。她认为，随着医疗保健成本的上升，整个公司的增长在未来几年会有所改善。

自第二季度财报未达预期以来，至少有八位覆盖 UnitedHealth 的分析师上调了股价目标，理由是 Optum 的潜在增长。

根据 LSEG 的数据，分析师平均预计联合健康第三季度每股利润为 2.82 美元。

投资者还希望联合健康上调其全年利润预期，该预期低于分析师预期。根据 LSEG 的数据，分析师目前预计该公司 2025 财年每股收益为 16.20 美元。

Novare Capital Management 公司高级副总裁 James Harlow 说："我认为，联合健康意识到，它需要重新回到打加价的节奏，以重新赢得投资者的信任。"