美国债市：收益率走低，因中美贸易紧张局势加剧和鲍威尔言论

路透社2025年10月15日 00:59

路透纽约10月14日 - 美国公债收益率周二下跌，因对中美贸易紧张局势的担忧影响了风险偏好，而美联储主席鲍威尔的言论则表明美联储仍将继续降息。

上周五，美国总统特朗普威胁将对中国商品征收三位数关税，引发市场担忧。尽管周末紧张气氛有所缓和，但周二中美双方开始对海运公司征收额外港口费用，涉及从节日玩具到原油的各类商品。这一举措使30年期美债收益率跌至4.59%，为4月8日以来最低水平。当时市场正努力应对特朗普最初宣布的一系列关税措施的影响。

收益率短暂扭转了部分跌势，此前国际货币基金组织上调了2025年全球经济增长预期，称关税冲击和金融状况比预期温和，但IMF也警告称，若中美贸易战再度升级，全球产出可能大幅放缓。

Bryn Mawr Trust固定收益主管Jim Barnes说："IMF的数据让市场认为，当前围绕政府停摆和中美贸易的悲观情绪可能会因美国经济预期上调而有所缓解。"

"这是对事情的一种积极评价，市场刚刚扭转了我们在IMF报告发布前看到的一些与贸易有关的走势。"

指标美国10年期公债收益率 US10YT=TWEB 下挫2.1个基点，至4.03%，盘中跌至3.998%的9月17日以来最低，30 年期公债收益率 US30YT=TWEB 下跌 0.5 个基点，至 4.629%。

由于美国政府关门已进入第 14 天，市场一直在应对经济数据的匮乏。

但在鲍威尔发表讲话后，收益率再次走低。鲍威尔表示，决策者将 "逐次会议 "决定是否进一步降息，而且美联储可能已接近结束量化紧缩政策。

"鲍威尔的讲话比我预期的更加鸽派。他没有说什么突破性的话，但他确实比平时更强调了对就业市场放缓的担忧，"MAI Capital Management驻纽约首席市场策略师Chris Grisanti说。

被视为经济预期指标的美债收益率曲线的一个受到密切关注的部分--两年期和10年期公债收益率差距 US2US10=TWEB 报正 54.3 个基点。

通常与美联储利率预期同步变动的美国两年期公债收益率US2YT=TWEB下跌了 3.9 个基点，至 3.483%，盘中跌至 3.466% 的 9 月 5 日以来最低。

根据 CME 的FedWatch工具，市场大体上预期美联储将在本月底的政策会议上降息，降息 25 个基点的概率为 96.7%。

五年期美国公债通胀保值证券（TIPS）损益平衡收益率 US5YTIP=TWEB 尾盘报2.365% ，上周五收于2.372%，创下7月3日以来最低。

美债市场周一因哥伦布日假期休市。

10 年期 TIPS 损益平衡收益率 US10YTIP=TWEB尾盘报 2.31%，表明市场认为未来10年的年均通胀率约为 2.3%。