美国债市：公债收益率走高，受企业债与公债供应增加推动

路透9月24日 - 美国公债收益率周三小幅走高，受企业债与公债供应增加推动。此前一天，美联储主席鲍威尔在讲话中对下一次利率决策表达审慎态度。

指标10年期美国公债收益率 US10YT=TWEB尾盘升2.1个基点，报4.14%，周一触及9月5日以来最高。

30年期公债收益率 US30YT=TWEB 尾盘升1个基点，至4.747%。

市场迎来多笔数十亿美元的高评级企业债发行，其中包括美国软件制造商甲骨文 ORCL.N 发行的由六部分组成、总额180亿美元的高级债券。

满地可银行资本市场分析师指出，仅甲骨文这一笔交易就将9月企业债供应推高至远超去年9月创下的1,780亿美元纪录的水平。

“周三的疲软更多是技术面和供应压力（包括企业债和公债）造成的，而非投资者对宏观基本面的看法发生变化，”满地可银行美国利率策略团队分析师Vail Hartman在采访中表示。

公债供应方面，周三财政部标售700亿美元五年期公债 US5YT=RR，周二已标售690亿美元两年期公债 US2YT=RR。五年期公债标售的投标倍数为2.34倍，周二的两年期公债标售为2.51倍，显示近期标售中交易商对新券的需求偏弱。

五年期公债收益率周三上涨3.4个基点，至3.715%。

“一级交易商最终购买了总发行额的11.5%，接近近期区间的高端，这进一步说明本次标售的需求相对疲弱，”DRW Trading Group经济策略师Lou Brien在一份书面报告中表示。

财政部将于周四标售440亿美元七年期公债 US7YT=RR。

反映利率预期的两年期公债收益率 US2YT=RR尾盘下跌4个基点，至3.602%，周一下午交易中曾触及三周高点3.6%。

满地可银行的Hartman指出，“过去几个交易日两年期公债收益率的走向显示，市场在美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议之后倾向于接受鹰派观点。”

备受关注的两年期与10年期公债收益率差 US2US10=TWEB尾盘报54.1个基点。这段收益率曲线被视为经济预期指标。

尽管美联储上周宣布降息25个基点，并暗示未来可能进一步放松政策，但公债收益率仍上涨。周二收益率回落，因鲍威尔在一次讲话中警告过快降息可能引发新一轮通胀。

市场参与者等待更多通胀与就业数据出炉，以判断美联储是否会在10月会议上进一步降息。

根据伦敦证券交易所集团(LSEG)数据，在鲍威尔周二讲话后，市场目前预计10月降息25个基点的可能性为94%，暂停的可能性为6%。美国利率期货还消化了年底前再降息44个基点的预期。

本周公布的经济数据较少，但包括标普全球9月美国采购经理人指数(PMI)初值，该数据之前显示服务业与制造业活动正在放缓。

美国新屋销售数据将于周三上午公布，市场也在等待周四发布的上周初请失业金人数数据。