专栏-美国纳税人，英特尔感谢你们为首席执行官的薪酬方案盖橡皮图章：罗斯-科贝尔

Ross Kerber

路透社9月17日 - 国营经济集中了问责制，使外人更难影响诸如向首席执行官支付多少薪酬之类的决策。

英特尔公司领导人上个月达成的协议也有类似的特点 (link)，即让美国政府持有 这家面临挑战的芯片制造商约 10% 的股份。这部分股份现在成了董事会的 橡皮图章。

根据 8 月 25 日提交的一份证券文件 (link)，美国商务部 "必须对其持有的任何普通股投票，支持公司董事会提名的人选和推荐的任何提案，反对董事会未推荐的任何其他提名或提案"，只有少数例外。

乍听之下，这与保持公共投资的被动性 (link)，使政府官员不再参与公司决策的目标是一致的，尽管商务部现在将成为英特尔最大的投资者。

但这种安排也使公司高管在对董事或股东决议等事项进行投票时，对非上市股东拥有了更大的权力。

批评者认为，更好的条款可能会按比例分配政府的投票权，以抵消其影响。 由于美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）曾表示，他希望以英特尔的交易为蓝本，进行更多的投资 (link)，因此 具体细节很重要 。

与民意背道而驰

以备受关注的高管薪酬问题为例。薪酬咨询公司Semler Brossy的数据显示，英特尔INTC.O 在5月6日的年会上举行的 "薪酬说 "咨询投票中仅获得72%的股东支持，远低于标准普尔500指数公司今年90%的平均水平。

代理顾问机构股东服务公司（Institutional Shareholder Services）建议投资者对薪酬投反对票。除其他事项外，ISS 还提到了前首席执行官 Patrick Gelsinger 700 万美元的 "有问题的现金遣散费"，他在失去董事会支持后于 12 月辞职， (link)。

从这个角度看，商务部对首席执行官薪酬的支持可能与公众舆论并不一致。

在去年的一项调查中，盖洛普 (link) 发现，66% 的美国人表示，公司在避免 CEO 与员工之间出现重大薪酬差距方面做得 "很差"。 英特尔 在一份 文件中说，按 年薪 计算， 盖尔辛格去年赚了2760万美元，是其中位数员工薪酬的287倍，与标准普尔500指数典型公司285:1的 (link)。

本特利大学（Bentley University）教授辛西娅-克拉克（Cynthia Clark）说："对于异常高的薪酬交易，美国政府的自动支持将 "与人们对首席执行官薪酬的要求和想法完全脱节"。

本特利大学教授辛西娅-克拉克（Cynthia Clark）说："我认为回避这一问题的方法是政府对其股份投弃权票。但公司治理独立顾问卡拉-博斯（Karla Bos）告诉我，根据英特尔的投票标准，其中一些投票将被算作 "反对 "票。

她说，更好的办法是按照所谓的 "镜像投票法 "对政府的股份进行投票，根据这种方法，这些股份的投票比例将与所有其他投票保持一致，从而抵消政府的影响。

Vanguard 今年为自己的投资者提供了 "镜像投票 (link)"的政策选择。

博斯说，这种改变更符合代理投票的精神，让投资者深思熟虑地考虑问题。博斯说，21 年前 ，大投资者的投票首次被公开，因为 "橡皮图章太多了"。

没有空白支票

英特尔发言人说，公司致力于强有力的公司治理，并指出政府没有董事会代表权或知情权。

"英特尔发言人通过电子邮件说："这种做法旨在防止政府参与公司管理，同时使政府的利益与所有股东的利益保持一致。

在被问及薪酬投票结果时，该发言人说："我们认真对待投资者的反馈意见，并致力于继续与他们保持接触。"

一位不愿透露姓名的特朗普政府官员表示，英特尔很难从政府那里得到一张空白支票，不应将公众的支持视为理所当然。

白宫在一份声明中重申了它之前提出的观点，即与英特尔达成的协议是对拜登政府之前所提供的不包括股权的赠款的改进 (link)。

"声明说："现在，特朗普政府为纳税人争取到了公平的交易，确保他们能够从联邦政府为保障我们的国家和经济安全所做的投资中获得收益。