新官上任美联储 小摩预测“四连降” 9月将启动

TradingKey - 周四，特朗普提名经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）担任美联储理事会临时成员的消息传出后，摩根大通（即小摩）发布报告，预测美联储将在接下来的连续四次会议上降息，每次25个基点。

特朗普进行该提名，是为了填补美联储理事库格勒（Adriana Kugler）明年1月到期的任期，后者因辞职于本月8日正式卸任。

摩根大通分析师表示，基于这一人事变动，鲍威尔下次会议上所考虑的，将不仅仅是如何平衡就业与通胀。

此前数月，特朗普向鲍威尔持续施压，要求美联储降息，而新提名的临时理事Miran在政策立场上与特朗普高度一致。他曾公开讲话表示，没有显著的宏观经济证据表明，特朗普的关税政策对物价构成压力。

摩根大通认为，若Miran出席下次会议，美联储内部对货币政策的分歧可能将进一步加剧。理事沃勒和鲍曼在7月的议息会议上，已因为支持降息而投出反对票，Miran的加入可能意味着第三张反对票，“那可是很庞大的反对票数。”

另外，美联储的利率决定也将取决于8月份的就业数据。摩根大通认为，若失业率不低于4.4%，下次会议可能会有更大幅度的降息；反之，若失业率在4.1%或更低，即在就业市场强劲，而通胀高于目标的情况下降息，则可能遭到关注通胀的官员的反对。

上周，非农就业报告显示7月新增非农就业人数骤降，大幅低于预期，并对5月和6月数据进行了大幅下修，引发了对就业市场疲软的担忧。下周将公布CPI指数，根据彭博社调查，7月通胀率预计将从6月份的0.3%降至0.2%。

基于对通胀降温的预测和就业疲软的担忧，据CME的FedWatch工具，目前预期美联储9月份降息25个基点的可能性为91.4%。

9月降息预测，来源：CME FedWatch