欧元债市：欧元区公债收益率涨跌互现，之前美日达成贸易协议

路透7月23日 - 欧元区公债收益率周三涨跌互现，投资者正在权衡美日贸易协议对达成进一步协议的希望意味着什么。

欧元区借贷成本在过去两个交易日下降，投资者将注意力转向美国可能提高贸易关税以及欧元走强带来的通胀回落影响。

美国总统特朗普与日本达成协议，美国将不对日本征收惩罚性关税，作为交换，日本将向美国提供5,500 亿美元的投资和贷款。

欧元区指标德国10年期公债收益率 DE10YT=RR上涨 1.5 个基点，至 2.603%，此前两个交易日下跌超过 10 个基点。

对欧洲央行政策利率预期更为敏感的德国两年期公债收益率 DE2YT=RR基本持平，为 1.798%。

德国10年期和两年期公债收益率差 DE2DE10=RR上涨1.5个基点至80.5个基点。

德国公债收益率曲线在周一和周二趋缓，因为投资者在经历了一个月的陡峭化趋势后稍作喘息，这反映出短期和长期公债收益率差正在扩大。

分析师预计，周四公布的6月PMI 将停滞不前，理由是关税不确定性和欧元走强，这些因素可能支撑德国公债价格并压低其收益率。

预计周四欧洲央行将维持利率不变，并重申其根据数据做决策的立场，同时等待华盛顿和布鲁塞尔之间可能达成的贸易协议。

与此同时，分析师正试图在地缘政治和经济不确定性中评估利率前景。

荷兰合作银行高级宏观策略师Bas van Geffen表示：“贸易紧张局势给经济和利率前景带来下行风险，但欧洲也将在国防和基础设施方面投入大量资金。”

“这方面会带来更大的通胀压力。与此同时，我们仍然看到欧洲面临一些薪资压力。”

货币市场完全消化了12 月欧洲央行存款利率从目前的 2% 降至1.75%的可能性EURESTECBM4X5=ICAP，预计9 月降息 25 个基点的可能性为 48%。 EURESTECBM2X3=ICAP 。

意大利10年期公债收益率 IT10YT=RR上涨1.5个基点，至3.47%，衡量投资者持有意大利公债所需风险溢价的市场指标意大利与德国10年期公债收益率差为85.5个基点。6月份该利差曾触及84.20个基点，为2015年3月以来的最低水平。(完)