《热点透视》中国大力发展AI推动科技业重现并购热潮

路透香港6月18日 - 人工智能(AI)正在推动中国科技业的并购活动复苏。视频游戏巨头腾讯 0700.HK 和阿里巴巴 9988.HK 再次瞄准并购，这是被罚下场的明星企业摘下挨罚帽子的最新迹象。但芯片制造是今年大多数交易的驱动力，如海光信息 688041.SS与超级计算机制造商中科曙光603019.SS价值 160 亿美元的合并 。

中国政府对"资本无序扩张"进行了严厉整顿，给曾经热衷于并购的民营企业巨头之间的交易活动造成一定影响。这场整顿在 2020 年底蚂蚁集团上市受阻时拉开序幕，中国反垄断监管机构对阿里巴巴开出了金额创纪录的 28 亿美元罚单，腾讯以50亿美元收购两家本地流媒体公司的计划也受挫。根据Dealogic的数据，到2022年，中国科技和出版业的在岸并购活动价值较上年减少逾一半至510亿美元。去年宣布的交易额也只有420亿美元。境外收购也同样放缓，2024年的规模仅为 80 亿美元。

图：中国国内科技业今年迄今的并购活动价值已接近2024年的全年规模

情况开始在好转。上周，腾讯音乐表示将以 24 亿美元的现金和股份收购国内在线音频平台喜马拉雅 XIMA.N 。腾讯可能也在关注海外市场：彭博报道称，腾讯正考虑收购在东京上市的Nexon3659.T ，但有接近腾讯的人士告诉路透热点透视，腾讯并未考虑收购这家市值 160 亿美元的韩国游戏开发商。即使是在老板吴泳铭的带领下更多地将精力放在剥离非核心资产的阿里巴巴也在重新寻找机会：阿里巴巴上个月购买了美图 1357.HK 价值2.5亿美元的可转换债券，作为更广泛合作的一部分。

即便如此，芯片制造商和AI企业才是并购活动的主角，而不是老牌互联网巨头。这在很大程度上要归功于中国政府推动国内分散的半导体行业进行整合，该行业一直受制于美国的出口管制和制裁。AI芯片制造商海光信息响应号召，与中科曙光合并，这将是今年中国最大的本地科技企业交易。近期其他与芯片相关的活动包括长江存储科技公司募集13亿美元资金，以及上海硅产业集团对同行近10亿美元的投资。

更多的并购正在进行中。据媒体报道，中国政府希望将约 200 多家芯片设备供应商整合为 10 家，但官方尚未证实这一点。无论怎样，在国家政策和公司决策中，AI都将占据中心位置。（完）