外国投资者对美国企业债券的需求下降趋势或将持续 - 花旗

Investing.com — 花旗分析师表示，在美国总统特朗普全面征收关税引发市场动荡后，近期外国投资者对美国企业债券需求的减弱趋势可能会持续。

根据花旗估计，海外投资者在3月份增持美国发行人公司债券至183亿美元，但仍远低于去年同月600亿美元的流入量。

花旗表示，相对温和的外国投资者胃口导致国内投资者需要承担比前两年更大比例的美国企业债券供应。

该券商补充说，在第一季度估计2060亿美元的净供应中，约24%被海外买家吸收，而2024年为47%，2023年为64%，长期平均水平约为40%。

花旗分析师写道："与2月相比，3月的关税消息相对较少，导致外国投资者对美国信贷市场的信心恢复。然而，随着4月宣布对美国贸易伙伴实施对等关税以及由此导致的市场波动，外国投资者对美国企业债券的需求下降趋势可能会持续。"

他们指出，官方数据（通常滞后两个月）之外的外国资金流动前景"显示出进一步疲软的迹象"，包括4月中国台湾外国债券交易所交易基金的大量流出。不过，花旗分析师表示，这些可能是"嘈杂的预测指标"，过去有时并不能反映实际资金流向。

这些评论出现之际，围绕所谓"抛售美国"叙事在债券市场的持续性的争论愈演愈烈，特别是在穆迪上周下调美国政府债务评级之后。评级机构注意到对美国36.2万亿美元债务堆积的担忧，分析师表示，如果美国立法者通过特朗普的大规模减税和支出法案，这一数字可能会进一步扩大。

周三，20年期美国国债收益率在该债券拍卖表现平淡后触及2023年以来的最高水平。30年期美国国债的收益率也有所上升，收益率通常与价格呈反向变动。

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