巴克莱：美国进口商承担了关税成本的主要负担

Investing.com — 据巴克莱分析师表示，美国进口商在很大程度上承担了唐纳德·特朗普总统全面关税政策的负担。

在给客户的一份报告中，该券商表示，其研究显示，自特朗普今年早些时候提高（现已部分推迟）关税以来，特别是对中国商品征收的初始20%关税已经"完全转嫁"。

巴克莱策略师指出，美国从日本、英国和欧盟进口的商品价格也有所上涨。

然而，分析师注意到，由于进口价格并不直接衡量进口商承担的总成本，他们提供的只是关税影响的粗略估计。

分析师指出，价格上涨的很大一部分也可能与美元价值近期贬值有关，这可能导致出口商提高价格。他们估计，2025年迄今为止美元贸易加权指数约5%的贬值，意味着未来一年非石油进口通胀将提高约1.8个百分点，而核心消费者价格同比将上升0.2个百分点。

这些评论是在特朗普于4月初对数十个美国贸易伙伴实施惩罚性关税之后发表的，他表示这些措施对于重新吸引失去的制造业就业机会和增加政府收入是必要的。

然而，他后来对大多数这些国家的关税实施了90天暂停，声称这将给官员更多时间谈判一系列个别贸易协议。

值得注意的是，中国被排除在延期之外，现在面临至少145%的关税。北京已经以对美国进口商品征收125%的关税作为回应，加剧了人们对世界两大经济体之间贸易摩擦加剧的担忧。

周四，特朗普和英国首相基尔·斯塔默宣布了美国和英国之间的贸易协议，增强了白宫可能与其他国家达成协议的希望。美国和中国官员将于本周末在瑞士举行会谈，特朗普暗示对北京的高额关税最终将会降低。

许多经济学家警告说，关税可能推高价格，对劳动力市场造成压力，并抑制增长，而一些企业表示，白宫贸易计划的模糊性使其难以规划未来的投资决策。

最近的支出活动和劳动力市场指标仍然保持韧性。但在第一季度，美国国内生产总值因进口激增而收缩，同时消费者信心的月度读数已经恶化，因为家庭担心关税可能推高价格。

巴克莱分析师表示，转嫁到消费者零售价格的关税成本金额将取决于利润率等因素。

"在当前环境下，美国消费者信心受到打击，一些轶事表明，企业不愿提高价格以支持需求，"分析师写道。

他们表示，严重依赖进口的行业预计将有相当宽的贸易利润率，这将使这些公司能够吸收一些额外的关税费用。

"这并不是说价格不会上涨，而是支持部分转嫁到零售价格的论点，这也是我们在基准通胀前景中假设的情况，"分析师表示。

"然而，在需求从进口转向某些国内生产商品的情况下，具有实质性市场力量的企业也可能选择提高其利润率。"

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